La Epoca Dorada Del Crecimiento De Chile

VOLUMEN 5, Nº1 / Abril 2002

LA ÉPOCA DORADA DEL CRECIMIENTO EN CHILE: EXPLICACIONES Y PROYECCIONES *
Francisco Gallego Y.** Norman Loayza O.***

I. INTRODUCCIÓN Este artículo estudia el desempeño del crecimiento económico de Chile en las últimas cuatro décadas. Con este fin, abordamos este problema desde una perspectiva macroeconómica y utilizamos tendencias regionales y mundiales comopuntos de comparación. El crecimiento económico de Chile es un tema particularmente interesante por las altas tasas exhibidas entre 1985 y 1998, período en que la tasa de crecimiento se encontró entre las cuatro primeras del mundo. Igualmente destacable es que este crecimiento elevado se logró después de que el país sufrió una fuerte contracción económica. De hecho, el cambio en la tasa delcrecimiento del producto per cápita en ese período fue el más alto del mundo. Por tanto, el primer objetivo de este trabajo consiste en estudiar una serie de hipótesis e interrogantes que expliquen estas mayores tasas de crecimiento. Conocer las causas del crecimiento económico en Chile no sólo es importante por razones académicas, sino porque nos permite analizar hasta qué punto este crecimiento essostenible. Por esto, un segundo objetivo del análisis empírico consiste en estudiar las perspectivas de crecimiento futuro de la economía y analizar las condiciones previas que se requieren para continuar con este crecimiento. El excelente desempeño macroeconómico chileno de fines de la década de los ochenta y de los noventa constituye un muy buen ejemplo del éxito de las políticas orientadas almercado, y que como tal, también ha sido tema de numerosos estudios. Ejemplos hay muchos, entre los que destacan los estudios de Bosworth, Dornbusch y Labán (1994); Corbo, Lüders y Spiller (1998); Perry y Leipziger (1999) y Solimano (1999). Efectivamente, es posible encontrar una vasta literatura empírica que intenta explicar los determinantes del crecimiento económico

chileno. De acuerdo con lametodología empleada en esos estudios, se pueden clasificar en cuatro categorías. La primera utiliza un enfoque econométrico de series de tiempo. Éste es el caso de los trabajos de Coeymans (1999); Jadresic y Zahler (2000) y Rojas, López y Jiménez (1997). Un segundo grupo utiliza el método de contabilidad del crecimiento para identificar la contribución relativa de los factores de producción y de laproductividad total de factores al crecimiento. En este grupo se encuentran los trabajos de Chumacero y Fuentes (2001); Corbo, Lüders y Spiller (1998); De Gregorio (1997); Marfán y Bosworth (1994); Meller, O’Ryan y Solimano (1996); Roldós (1997) y García (2001). La tercera categoría utiliza modelos analíticos calibrados para estudiar el crecimiento económico en Chile. Entre ellos encontramos losestudios de Bergoeing y otros (2001); Braun y Braun (1999) y Schmidt-Hebbel (1999). La cuarta categoría —y la más relacionada con este trabajo— utiliza evidencia internacional para estudiar la experiencia chilena. Los estudios más recientes de esta categoría son los de Barro (1999); De Gregorio y Lee (2000); y Lefort (1997). La mayoría de estudios encuentran que la productividad total de factores(PTF) ha jugado un rol importante en los períodos de altas tasas de crecimiento económico. Asimismo, varios estudios concuerdan en que las condiciones externas, tales como términos de intercambio favorables y mayor disponibilidad de capital extranjero, han contribuido al mayor crecimiento de Chile. Algunos artículos también destacan el impacto favorable de las reformas pro mercado implementadas desdemediados de la década de los setenta. Argumentan que estas reformas

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Preparado para la conferencia “Los Desafíos del Crecimiento Económico,” organizada por el Banco Central de Chile, Santiago, noviembre 2001. Agradecemos a William Easterly, Klaus SchmidtHebbel y, particularmente, a Rodrigo Fuentes y Andrés Solimano por sus útiles comentarios. Las opiniones y conclusiones de este artículo...