Macroeconomía - Cap 9

Capitulo 9 Políticas macroeconómicas en una economía abierta
1.- Modelo Mundell-Fleming
2.- Bienes diferenciados
3.- Bien Nacional
4.- Bien Extranjero
5.- Curva de movilidad de capital
6.- Efectos de repercusión

1.- Modelo Mundell-Fleming
Incluyen en la economía, la creciente importancia de los flujos internacionales de capital.
Modelo en donde los flujos de capitales internacionalesconducen a un arbitraje total entre i = i.
Supuestos del modelo:
A) Precios (nacionales y extranjeros) rígidos a corto plazo, nivel de P* dado por P*/P = 1 e = E
B) El producto se determina por la demanda (equilibrio en IS)
C) El mercado monetario se vacía (equilibrio en LM)
D) Perfecta movilidad de capitales
E) País local pequeño no tiene ningún efecto sobre tipo deinterés mundial i* dado

2.- Bienes diferenciados
Cuando los consumidores cambian la proporción que compran de un bien por otro, estos bienes se llaman diferenciados. Cambio dado como consecuencia de cambio en el precio de los bienes.

3.- Bien Nacional
Bien producido en el país. Representado por P.

4.- Bien Extranjero
Bien producido en un país extranjero. Representado por P*.

E = tipo decambio, número de unidades de MN por unidad de ME.
Los bienes NO son sustitutos perfectos, por ende no se puede suponer que P = ExP*.
e = tipo de cambio real. Precio de un bien en un país, relacionado con el precio del mismo bien, en otro país.
e = ExP*/P

e = el país A es relativamente caro. Se prefiere consumir productos del país B. Suben X para país B y M para país A.

e = seprefiere consumir productos del país A frente al B. Sube X para país A y M para país B.

NX = f (e,…)
+ Las exportaciones netas dependen + de e.
Demanda total de productos QD (DA) = C + I + G + NX

Determinantes subyacentes de DA
1) Tasa de interés
2) Ingreso disponible futuro
3) Nivel degastos de Gobierno
4) Nivel de impuestos

En economía abierta se suman:
5) Mayores niveles del producto de otros países: si (por ej) Brasil tiene un mayor nivel de ingreso/PBI, eso puede causar aumentos en NX para Uruguay.
6) Mayor nivel de e: el P de productos extranjeros, aumentan NX.

Demanda Agregada es…
Función creciente de…

A) Gasto de Gobierno
B) Ingresodisponible futuro
C) Producto externo (ver punto 5)
D) P relativo de productos externos

Función decreciente de…

A) Los impuestos
B) Tasa de interés interna

5.- Curva de movilidad de capitales
Si el capital fluye libremente a través de las fronteras, la tasa de interés interna será igual a la tasa de interés externa.
Con MC, el punto de equilibrio debe estar en la intersección delas curvas IS, LM y MC.

6.- Efectos de repercusión
Cambios en la IS y LM según tipo de cambio fijo o flexible

Modelo IS-LM para tipo de cambio FIJO

E lo fija la autoridad monetaria.
G, T, (Q-T)f, Q*, P y P* dados
Relación negativa entre QD (producción interna) y la tasa de interés.

IS se traslada a la derecha cuando hay:
* Aumento de:
* Q*
* (Q-T)f
* G* e
* Reducción de:
* T

Autoridad monetaria decide DEVALUAR la moneda (con P fijo), e se deprecia X se hace competitiva y M se encarece ∆BC (balanza comercial) ∆ DA (para cada nivel de i)

↓e ↑NX ↑BC ↑DA IS se desplaza a la derecha

LM es endógena. BC no puede hacer política monetaria Y mantener E.

Efectos de una política monetaria

BC hace una compra de bonos enel mercado abierto, aumento de MS/P

LM se desplaza a la derecha i > i* salen K (la gente trata de vender bonos nacionales para comprar bonos extranjeros) ↑i (por arbitraje en el mercado internacional de K) LM se desplaza a la izquierda.

1.- por compra de bonos ↑ MS/P
2.- se regula pro arbitraje en el mercado que ↓ MS/P
Por exceso de MS/P, las familias intentan convertir parte...