Macroeconomia

La demanda agregada en un sistema de tipos de cambio fijos.
En una economía abierta que tiene un sistema de tipos de cambios fijos.
Una subida del tipo de cambio real - una apreciación real – provoca una disminución de la producción. Un aumento del gasto público provoca un aumento en la producción; una subida de impuestos provoca una reducción de la producción.
* En una economíaabierta con tipo de cambios fijos y movilidad perfecta del capital, el banco central ya no puede modificar el tipo de interés, que viene determinado por el tipo de interés extranjero.
* Al mismo tiempo, el hecho de que la economía sea una economía abierta implica que debemos incluir una variable que no incluimos cuando analizamos antes la economía cerrada, a saber, el tipo de cambio real.
En unaeconomía cerrada, el nivel de precios afecta a la producción a través del efecto que produce la en la cantidad real de dinero y, a su vez, en el tipo de interés.
En una economía abierta con los tipos de cambios fijos, el nivel de precios afecta a la producción a través del efecto que produce en el tipo de cambio real. Esta apreciación real provoca una disminución de la demanda de bienesinteriores y, a su vez, una disminución de la producción.

El equilibrio a corto plazo y a medio plazo
El nivel esperado de precios es importante porque afecta a los salarios nominales, los cuales afectan al nivel de precios.
El aumento de la producción es importante porque provoca un aumento del empleo, lo cual eleva salarios y provoca una subida en los precios.
¿Qué ocurre con el paso del tiempo?La respuesta ya la conocemos por nuestro análisis anterior del ajuste de una economía cerrada. Mientras la producción siga siendo inferior al nivel natural de producción la curva de la oferta agregada se desplaza hacia abajo. El descenso del nivel de precios con el paso del tiempo provoca una continua depreciación real. Esta provoca una un aumento de la producción hasta que retorne a su nivelnatural.
* A corto plazo, un tipo de cambio nominal fijo, implica un tipo de cambio real fijo.
* A medio plazo, un tipo de cambio nominal fijo es compatible con un ajuste del tipo de cambio real. El ajuste se logra por medio de variaciones del nivel de precios.

Argumentos a favor y en contra de una devaluación.
La conclusión de que un sistema de tipo cambios fijos la economía retorna a sunivel natural de producción a medio plazo es importante. Eso lleva a preguntarse si hay formas más rápidas y mejores de hacer retornar la producción a su nivel natural. Y la respuesta es claramente afirmativa.
El hecho de que la devaluación de la magnitud correcta pueda devolver la producción a su nivel natural inmediatamente y en el transcurso del tiempo como ocurría sin devaluación.
* Adiferencia de lo que ocurre en nuestra sencilla relación de demanda agregada el efecto inicial puede ser contractivo, ya que la gente paga más por las importaciones y las cantidades de importaciones y exportaciones.
* Además, a diferencia de lo que ocurre con nuestra sencilla relación de oferta agregada es probable que la devaluación afecte directamente al nivel de precios. Cuando sube el preciode los bienes importados, el precio de una cesta de consumo aumenta.
Una devaluación puede acelerar la vuelta de la producción a su nivel natural. Y, por lo tanto, siempre que un país tiene tipo de cambio fijo se enfrenta a un elevado déficit comercial o a una gran recesión.
Los que se oponen a la adopción de tipo de cambio flexible o a una devaluación sostienen que existen buenas razones paraelegir tipo de cambio fijo, y que el estar demasiado dispuesto a devaluar es contrario.

Las crisis cambiarias en un sistema de tipos de cambio fijo.
Un país tiene un sistema de tipo de cambio fijo. Supongamos que también que los inversores financieros comienzan a creer que pronto se ajustara el tipo de cambio.
* El tipo de cambio real puede ser demasiado alto. En otras palabras, la...