mercado de capital

NACIONES UNIDAS
COMISIÓN ECONÓMICA
PARA AMÉRICA LATINA
Y EL CARIBE – CEPAL

Distr.
LIMITADA
LC/MEX/L.581
26 de noviembre de 2003
ORIGINAL: ESPAÑOL

MODELOS ECONOMÉTRICOS PARA LOS PAÍSES
DE CENTROAMÉRICA

_________________________
El presente estudio fue elaborado por el señor Luis Miguel Galindo con la colaboración del señor
Horacio Catalán. Los autores agradecen los comentarios yel apoyo del señor Juan Carlos Moreno Brid
—quien coordinó el presente trabajo— y del señor Fernando Cuevas, así como la colaboración para la
recolección de la información de los señores Rafael Márquez y Eduardo Alatorre. Parte de los recursos
para realizar esta investigación fueron aportados por el proyecto “Uso sustentable de hidrocarburos” de la
GTZ, República de Alemania/CEPAL.
Estedocumento no ha sido sometido a revisión editorial. Las opiniones expresadas en él son de la
exclusiva responsabilidad de los autores y pueden no coincidir con las de la Organización.

03-11-30

iii

ÍNDICE
Página
I.

INTRODUCCIÓN .......................................................................................

1

II.

ESPECIFICACIONES ECONOMÉTRICAS GENERALES.....................

3

1. Crecimiento económico ........................................................................
2. La demanda agregada............................................................................
3. Productos sectoriales.............................................................................

3
5
7

III.

METODOLOGÍA ECONOMÉTRICA.......................................................

8

IV.

LOS NÚMEROS BÁSICOS DE LAS ECONOMÍAS
CENTROAMERICANAS ...........................................................................

12

MODELOS ECONOMÉTRICOS POR PAÍS.............................................

20

1.
2.
3.
4.
5.
6.

Costa Rica .............................................................................................
Guatemala.............................................................................................
Honduras ...............................................................................................
Nicaragua ..............................................................................................
Panamá..................................................................................................
El Salvador ............................................................................................

20
23
26
29
32
35

VI.

ANÁLISIS COMPARATIVO ENTRE PAÍSES.........................................

39

VII.

EFECTOS DE LAS REMESAS. LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO
Y LAS IMPORTACIONES DE LOS ESTADOS UNIDOS EN LAS
ECONOMÍAS CENTROAMERICANAS..................................................

45

BANDAS EXTREMAS DE CRECIMIENTO ECONÓMICO PARA
CENTROAMÉRICA ...................................................................................

49

ESCENARIO BASE DE CRECIMIENTO ECONÓMICO:
SIMULACIONES Y RESULTADOS.........................................................

51

CONCLUSIONES Y COMENTARIOS GENERALES .............................

74BIBLIOGRAFÍA .......................................................................................................

77

V.

VIII.

IX.

X.

iv

Página
Apéndices
I

PRUEBAS DE RAÍCES UNITARIAS .......................................................

81

II

VALORES REALES Y PROYECTADOS .................................................

87

III

TASAS DE CRECIMIENTOPOR PAÍS EL FILTRO
HODRICK-PRESCOTT.............................................................................. 105

LISTA DE VARIABLES........................................................................................... 109

I. INTRODUCCIÓN
Las economías de Centroamérica en las últimas dos décadas han mostrado una fuerte
inestabilidad y cambios estructurales importantes en su...