monetarismo

Chuecos, Alicia. Mecanismos de transmisión de la política monetaria
Actualidad Contable FACES Año 8 Nº 10, Enero-Junio 2005. Mérida. Venezuela. (17-25)

Mecanismos de transmisión
de la política monetaria
Chuecos, Alicia

Alicia Chuecos
Economista. Magíster en Economía.
Especialización en Macroeconomía
Aplicada. Profesora de la Facultad de
Ciencias Económicas y Sociales - ULAcgalicia@ula.ve

Recibido: 13-07-04
Revisado: 14-12-04
Aceptado: 26-01-05

Dada la importancia creciente que está adquiriendo el uso de la política monetaria con el fin de
estabilizar el producto y la inflación, se hace
necesario entender el proceso mediante el cual la
política monetaria afecta a la economía, es decir,
entender los mecanismos de transmisión de la
política monetaria. Esto lepermite a la autoridad
monetaria conducir en forma exitosa su política.
Este trabajo tuvo como objetivo describir los
principales mecanismos de transmisión monetaria,
tales como el canal de la tasa de interés, el canal
del tipo de cambio, el canal del crédito y el efecto en
el precio de otros activos.
Palabras clave: mecanismos de transmisión
monetaria, política monetaria, reglas de política.RESUMEN

Because the growing interest on the use of monetary policy to stabilize the product and inflation, it is
necessary to understand the way which monetary
policy affects economics; that is to say, it is important to understand the mechanisms of transmission
of monetary policy. It would help monetary authorities manage succesfully their economical policy.
The aim of this paper isdescribe the prior mechanisms of monetary transmission, such as exchange
canal, credit canal and the effect on the prize of
other actives.
Keywords: monetary transmission mechanisms,
monetary policy, politics rules.

ABSTRACT

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Chuecos, Alicia. Mecanismos de transmisión de la política monetaria
Actualidad Contable FACES Año 8 Nº 10, Enero-Junio 2005. Mérida. Venezuela. (17-25)Introducción
Las políticas más utilizadas para estabilizar el
producto y la inflación han sido la política fiscal y
monetaria. Esta última es la más poderosa,
debido, entre otras cosas, a las dificultades que
implica poner en práctica la política fiscal, como,
por ejemplo, la demora en los cambios requeridos
del gasto público y la de los impuestos, además de
la generación de crecientes déficitsfiscales.
Las consecuencias de la política monetaria
pueden ser en algunos casos, simultáneamente,
positivas y negativas (la política fiscal tampoco
escapa de ello). Entre los ejemplos de resultados
positivos están la aplicación de una política
monetaria expansiva, para salir de la recesión
entre 1990-91 en Estados Unidos, y una contractiva desde 1994, para evitar el sobrecalentamiento
dela economía. Como ejemplo de resultados
negativos está la aplicación de una política monetaria contractiva en Estados Unidos por los años
80s, con el fin de frenar la inflación que se ubicaba
en dos dígitos, la cual condujo a una fuerte recesión. Además, la duración de las anteriores
consecuencias puede no ser muy corta, a pesar de
que la política monetaria sea transitoria, ya que el
tiempoen que la tasa de interés recobra nuevamente su nivel inicial es bastante largo.
Dada la importancia creciente que está adquiriendo el uso de la política monetaria, y dadas sus
consecuencias, se hace necesario determinar los
efectos que tiene dicha política sobre la economía
(sobre la inflación y el producto) y el tiempo en que
ocurren. Asimismo, es importante entender el
proceso medianteel cual se generaron los efectos.
Esto es lo que se conoce como mecanismos de
transmisión de la política monetaria. Estos mecanismos comprenden principalmente los cambios
en la tasa de interés, el tipo de cambio, canales de
crédito y el efecto en el precio de los otros activos.
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La presente investigación tuvo como objetivo
describir el proceso mediante el cual la política
monetaria...