Porgrama Macroecnomico

PROGRAMA MACROECONÓMICO
2012-13

Junta Directiva

Presidente
Dr. Rodrigo Bolaños Zamora
Ministro de Hacienda
Dr. Fernando Herrero Acosta
Directores
Lic. Jorge Alfaro Alfaro
MEE. José Eduardo Angulo Aguilar
Lcda. Laura Suárez Zamora
Lcda. Silvia Charpentier Brenes
Dr. Juan Rafael Vargas Brenes

El inciso b) del artículo 14 de la Ley Orgánica del Banco Central de Costa Rica (Ley7558) establece el compromiso de la Institución de publicar el programa monetario1 y sus
revisiones.
En cumplimiento de lo anterior y considerando el diagnóstico de la situación
económica del 2011 y las perspectivas económicas para los próximos veinticuatro meses,
se establece como objetivo de inflación un 5% para 2012 y 2013, en ambos casos con un
rango de tolerancia de ±1 punto porcentual(p.p.).
En las actuales circunstancias, el Banco Central presenta un programa
macroeconómico que no incorpora los efectos de la aprobación legislativa del proyecto de
Ley de Solidaridad Tributaria, dado que esa es la condición prevaleciente en el momento
de elaborar este programa. Sin embargo, una vez que sea aprobado, el Banco Central
procederá a realizar las modificaciones correspondientesen su Programa
Macroeconómico 2012-13.
La acumulación de persistentes desequilibrios macroeconómicos ligados al
elevado déficit fiscal, incluida la posibilidad de que no se apruebe la reforma tributaria
antes comentada, así como los riesgos que la inestabilidad en la situación europea
introducen a nuestra economía, no solo frenan el crecimiento de la producción, limitan el
continuar con elproceso de reducción de inflación y el acceso a recursos de organismos
internacionales en apoyo a la estabilidad de la balanza de pagos, sino que también
pueden requerir que el Banco Central deba utilizar, en adición a los instrumentos
normales de política, aquellos de carácter temporal que la Ley Orgánica del Banco Central
le faculta usar cuando dichos desequilibrios no puedan ser corregidoscon la aplicación de
los instrumentos tradicionales de política. Lo anterior en cumplimiento del objetivo
principal que le asigna su Ley Orgánica, de mantener la estabilidad interna y externa de la
moneda y asegurar su conversión a otras monedas.
El Banco Central procederá a realizar los ajustes requeridos en sus políticas
monetaria y cambiaria, en respuesta a cambios sustantivos en el entornomacroeconómico que afecten la consecución del objetivo propuesto para el período que
comprende este Programa. Estos cambios serán informados oportunamente a la
sociedad, con el fin de promover la transparencia y la adecuada formación de
expectativas por parte de los agentes económicos.

A partir del 2007 se denomina Programa Macroeconómico; la coherencia de este programa es evaluada con elModelo
Macroeconómico de Proyección Trimestral (MMPT). Para mayor detalle consultar el documento “El modelo
macroeconómico de proyección trimestral del Banco Central de Costa Rica en la transición a la flexibilidad del tipo de
cambio” (DIE-08-2008-DI) en www.bccr.fi.cr/ndie.
1

En particular, y como se mencionó con anterioridad, en el caso que se apruebe la
reforma fiscal, el Banco Centralrevisará su programación macroeconómica y propondrá
los ajustes necesarios para regresar tan pronto como las circunstancias lo permitan a un
sendero desinflacionario, de modo que la tasa de inflación se ubique en el mediano plazo
en un rango definido por 4% ±1 p.p.. Además, si el Banco Central determina que debe
hacer uso de otros instrumentos de política adicionales, lo informaráoportunamente y
realizará las modificaciones necesarias en su programación.
En el ámbito cambiario el Banco Central mantiene en el corto plazo el compromiso
con los parámetros de la banda cambiaria, sin que ello limite su objetivo de migrar, de
manera gradual y ordenada, hacia un esquema de flotación cambiaria.
Con esta publicación se atiende además, lo señalado en el inciso f) del artículo 14
de la...