Rfgass
Páginas: 12 (2853 palabras)
Publicado: 5 de julio de 2011
RESPUESTAS EXAMEN #1
1.
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3.
4.
5. Una compañía que goza de una tasa de crecimiento acelerada y un nivel bajo en su razón de pago de dividendos (dividend payout ratio), retiene sus utilidades (beneficios acumulados) para financiar su rápido crecimiento. Esto resulta en un aumento en el patrimonio de los accionistas (stockholders’ equity). Por su parte, el superávit de capital (capitalsurplus) solamente aumenta si la empresa emite nuevas acciones por encima del valor a la par o por la venta de acciones en tesorería por encima del costo al que fueron recompradas.
RESPUESTA: (B)
6. La deuda consolidada de una empresa es su deuda corporativa a largo plazo (cinco años o más a su vencimiento). El papel comercial vence en menos de un año. Por lo tanto, todas las partidaslistadas excepto papel comercial se incluyen en la deuda consolidada de la empresa.
RESPUESTA: (D)
7. Es necesario encontrar la razón de conversión para resolver este problema. El bono es convertible a $40. Por lo tanto, dividimos $1,000 entre $40 para encontrar la razón de conversión: 25 acciones para cada bono, o 25:1.
Para hallar el precio de paridad del bono, multiplicamos el preciode mercado de la acción $50, por la razón de conversión de 25 ($50 x 25 = $1,250). Por consiguiente, concluimos que el bono debe venderse por $1,250 para equivaler en valor a la acción cuando esta dispone un valor de mercado de $50 por acción.
RESPUESTA: (C)
8. Un inversionista, primordialmente, desea obtener ganancias de capital, el mejor momento para comprar bonos es cuando las tasas deinterés están altas y se espera que disminuyan. Las tasas de interés y los precios de los bonos mantienen una relación inversamente proporcional. Si las tasas de interés disminuyen, los precios de los bonos aumentan para producir un rendimiento acorde a la menor tasa de cupón.
RESPUESTA: (A)
9. Al vencimiento, el tenedor de los bonos recibe el valor a la par de los mismos, en este ejemploes $50,000.
RESPUESTA: (B)
10. Los dividendos en efectivo se consideran como pasivos corrientes en una empresa cuando son declarados por la Junta Directiva. La Junta Directiva de la corporación tiene la autoridad para declarar dividendos. Por su parte, cabe mencionar que el capital de trabajo (activos corrientes – pasivos corrientes) disminuye dado que los pasivos corrientes aumentan.RESPUESTA: (B)
11. La razón precio/utilidad (price-earnings ratio) se computa dividiendo el precio de mercado de la acción $56 entre las utilidades por acción de $4. Esto resulta en una razón de precio/utilidad de 14:1 ($56/$4 = 14).
RESPUESTA: (C)
12. Las acciones en tesorería (es decir, acciones que han sido recompradas por la compañía) no reciben dividendos y no poseen derecho avoto.
RESPUESTA: (C)
13. El periodo de protección (call protection) es valioso para un comprador reciente del bono si las tasas de interés están disminuyendo. Las corporaciones redimen sus bonos cuando las tasas de interés disminuyen y emiten nuevos bonos a tasas de interés más bajas. Generalmente, los bonos son redimibles a una pequeña prima por encima de su valor a la par. En cambio si lacorporación no puede redimir los mismos, el inversionista puede obtener el máximo beneficio de un aumento en el precio de mercado de los bonos.
RESPUESTA: (A)
14. El capital de trabajo se encuentra restando los activos corrientes menos los pasivos corrientes. El efectivo que la empresa recibe de la venta de los bonos incrementa los activos corrientes. Los bonos no se clasifican comopasivos corrientes. Por lo tanto, el capital de trabajo refleja un aumento.
El aumento en los activos corrientes por el efectivo que recibe la empresa al vender los bonos, resulta en un incremento en los activos totales. La venta de los bonos también se refleja en un aumento en los pasivos totales, dado que la deuda a largo plazo de la empresa dispone un incremento.
Sin embargo, el...
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5. Una compañía que goza de una tasa de crecimiento acelerada y un nivel bajo en su razón de pago de dividendos (dividend payout ratio), retiene sus utilidades (beneficios acumulados) para financiar su rápido crecimiento. Esto resulta en un aumento en el patrimonio de los accionistas (stockholders’ equity). Por su parte, el superávit de capital (capitalsurplus) solamente aumenta si la empresa emite nuevas acciones por encima del valor a la par o por la venta de acciones en tesorería por encima del costo al que fueron recompradas.
RESPUESTA: (B)
6. La deuda consolidada de una empresa es su deuda corporativa a largo plazo (cinco años o más a su vencimiento). El papel comercial vence en menos de un año. Por lo tanto, todas las partidaslistadas excepto papel comercial se incluyen en la deuda consolidada de la empresa.
RESPUESTA: (D)
7. Es necesario encontrar la razón de conversión para resolver este problema. El bono es convertible a $40. Por lo tanto, dividimos $1,000 entre $40 para encontrar la razón de conversión: 25 acciones para cada bono, o 25:1.
Para hallar el precio de paridad del bono, multiplicamos el preciode mercado de la acción $50, por la razón de conversión de 25 ($50 x 25 = $1,250). Por consiguiente, concluimos que el bono debe venderse por $1,250 para equivaler en valor a la acción cuando esta dispone un valor de mercado de $50 por acción.
RESPUESTA: (C)
8. Un inversionista, primordialmente, desea obtener ganancias de capital, el mejor momento para comprar bonos es cuando las tasas deinterés están altas y se espera que disminuyan. Las tasas de interés y los precios de los bonos mantienen una relación inversamente proporcional. Si las tasas de interés disminuyen, los precios de los bonos aumentan para producir un rendimiento acorde a la menor tasa de cupón.
RESPUESTA: (A)
9. Al vencimiento, el tenedor de los bonos recibe el valor a la par de los mismos, en este ejemploes $50,000.
RESPUESTA: (B)
10. Los dividendos en efectivo se consideran como pasivos corrientes en una empresa cuando son declarados por la Junta Directiva. La Junta Directiva de la corporación tiene la autoridad para declarar dividendos. Por su parte, cabe mencionar que el capital de trabajo (activos corrientes – pasivos corrientes) disminuye dado que los pasivos corrientes aumentan.RESPUESTA: (B)
11. La razón precio/utilidad (price-earnings ratio) se computa dividiendo el precio de mercado de la acción $56 entre las utilidades por acción de $4. Esto resulta en una razón de precio/utilidad de 14:1 ($56/$4 = 14).
RESPUESTA: (C)
12. Las acciones en tesorería (es decir, acciones que han sido recompradas por la compañía) no reciben dividendos y no poseen derecho avoto.
RESPUESTA: (C)
13. El periodo de protección (call protection) es valioso para un comprador reciente del bono si las tasas de interés están disminuyendo. Las corporaciones redimen sus bonos cuando las tasas de interés disminuyen y emiten nuevos bonos a tasas de interés más bajas. Generalmente, los bonos son redimibles a una pequeña prima por encima de su valor a la par. En cambio si lacorporación no puede redimir los mismos, el inversionista puede obtener el máximo beneficio de un aumento en el precio de mercado de los bonos.
RESPUESTA: (A)
14. El capital de trabajo se encuentra restando los activos corrientes menos los pasivos corrientes. El efectivo que la empresa recibe de la venta de los bonos incrementa los activos corrientes. Los bonos no se clasifican comopasivos corrientes. Por lo tanto, el capital de trabajo refleja un aumento.
El aumento en los activos corrientes por el efectivo que recibe la empresa al vender los bonos, resulta en un incremento en los activos totales. La venta de los bonos también se refleja en un aumento en los pasivos totales, dado que la deuda a largo plazo de la empresa dispone un incremento.
Sin embargo, el...
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