Riesgo Pa S

riesgo país

Es un índice que pretende exteriorizar la evolución del riesgo que implica la inversión en instrumentos representativos de de la deuda externa emitidos por gobiernos de países"emergentes". Tal riesgo es el de no pago por parte de los gobiernos emisores de
las sumas comprometidas (capital e intereses).
El índice de riesgo para un país en sí mismo no dice nada, sólo adquiererelevancia al compararlo con el correspondiente a otro país, o al ver su evolución en el tiempo.

Indicadores de riesgo:  
Es sabido, y así lo enseña tanto la realidad económica como la teoría financieramás elemental, que cuanto mayor es el riesgo de incobrabilidad de un crédito, mayor es la tasa de interés que pretende el prestamista de los fondos. Ello es así ya que la tasa de interés, además deser la retribución por el uso de un capital ajeno, incorpora una "prima de riesgo" con la que se "tienta" y sobreremunera a un acreedor para que
conceda préstamos.

De igual forma, una vez emitidoel instrumento de deuda, cuanta mayor incertidumbre exista respecto del cumplimiento de los pagos pactados, menor valor presente representarán dichos pagos futuros. La tasa de interés a la que sereducen los futuros pagos al valor hoy -o valor actual de tales sumas- se conoce como tasa interna de retorno o T.I.R.

Cuanto menor sea el valor presente de los pagos futuros pactados, mayor será latasa empleada para tal reducción al presente, o lo que es lo mismo, mayor será la tasa interna de retorno.
Pero esa mayor tasa interna de retorno no se produce por ser el instrumento una brillantealternativa, sino por ser altamente riesgoso. Y ese riesgo está implícito en la T.I.R.

Resta ahora decir que una T.I.R. en sí misma no indica si hay mucho o poco riesgo. Tal valoración necesita delcálculo comparativo: si un mismo instrumento a lo largo del tiempo ve incrementada su T.I.R. es porque resulta cada vez más riesgoso. De igual forma, si un instrumento muestra una T.I.R. mayor que la...