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ASESORÍAS Unidad Nº 5: El Riesgo en la Evaluación de Proyectos 1. La inversión necesaria para ejecutar un proyecto de 3 años de duración es $850,000. El estimado de los flujos de caja futuros sepresenta a continuación: ESTIMADO DE FLUJO DE CAJA (en miles de dólares) Escenario Prob F/C Prob F/C Prob F/C (1) (2) (3) 1 0.1 200 0.2 300 0.2 450 2 0.2 250 0.2 350 0.2 500 3 0.3 300 0.1 400 0.1 550 40.1 350 0.1 420 0.1 600 5 0.1 400 0.1 440 0.1 650 6 0.2 450 0.3 460 0.3 700 Si se asume independencia entre los términos del flujo y la tasa de descuento adecuada es 15% por periodo: a. Determinar si esconveniente ejecutar el proyecto. b. ¿Cuál es la probabilidad de perder en este proyecto? NOTA: Suponga que el VAN del proyecto se distribuye como una distribución normal. 2. Evaluar los siguientesproyectos si se sabe que el proyecto A está en unidades monetarias reales del periodo cero, mientras que el proyecto B está en unidades monetarias reales del periodo tres. ESTIMADO DE FLUJO DE CAJA –Proyecto A Escenario Prob F/C Prob F/C Prob (1) (2) 1 0.3 20 0.3 40 0.3 2 0.1 40 0.1 60 0.1 3 0.1 60 0.1 65 0.1 4 0.1 70 0.1 70 0.1 5 0.2 100 0.2 100 0.2 6 0.2 120 0.2 110 0.2 ESTIMADO DE FLUJO DE CAJA– Proyecto B Escenario Prob F/C Prob F/C Prob (1) (2) 1 0.1 10 0.1 40 0.1 2 0.1 20 0.1 60 0.1 3 0.1 60 0.1 65 0.1 4 0.2 65 0.1 70 0.2 5 0.2 70 0.3 75 0.2 6 0.3 90 0.3 95 0.3

F/C (3) 50 60 70 80 90110

F/C (3) 60 65 70 75 90 95 1

Evaluación de Proyectos

C. Agüero/F. Bresciani/V. Quevedo/E. Roncagliolo/F. Velásquez

Información adicional: • La inversión que se requiere para ejecutarel proyecto A es 60 um del periodo cero. • El proyecto B requiere para su ejecución una inversión de 60 um del periodo tres. • La inflación para los años 1, 2 y 3: 3%, 5% y 3% respectivamente. • Latasa de descuento adecuada es 10%. Determine cuál es el proyecto de menor riesgo relativo si se asume que los términos del flujo: a. Son independientes. b. Están perfectamente correlacionados. NOTA:...