Taller 5 fina 202

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1. Si la depreciación no se considera una partida en el flujo de efectivo, ¿por
qué afecta el nivel de flujo de efectivo de un proyecto?

• La depreciación no implica un movimiento de efectivopero sí afecta el efectivo de un negocio en el sentido de que constituye un gasto deducible para fines impositivos. Por lo tanto, la depreciación afecta el nivel de utilidades y el pago de impuestos.A un mayor nivel de depreciación, las utilidades son menores, y los impuestos correspondientes, también son menores.

2. Si un proyecto requiere inversión adicional en “working capital”,¿cómo
debe tratarse en el cómputo del flujo de efectivo?

• Un proyecto de inversión puede ser expresado en la forma de distribución de probabilidades de los flujos de efectivo posibles. Dada unadistribución de probabilidades de un flujo de efectivo, podemos expresar el riesgo cuantitativamente como la desviación estándar de la distribución. Como resultado de ello, la selección de unproyecto de inversión puede afectar la naturaleza del riesgo del negocio de la empresa, lo cual a su vez puede afectar la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas. Sin embargo, para fines deintroducción de la elaboración del presupuesto del capital mantenemos constante en riesgo.

3. ¿Cómo afecta los costos hundidos (sunk costs) la determinación de flujo
de efectivo asociada con unapropuesta de inversión?

• Costos hundidos: son los desembolsos de efectivo que se realizaron anteriormente y que por lo tanto no tienen efecto en los flujos de efectivo relevantes parauna decisión actual.
• Todo proyecto de inversión genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos, indirectos, externos e intangibles. Estos últimos rebasan con mucho las posibilidades desu medición monetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que representan en los estados de animo y definitiva satisfacción de la población beneficiaria o perjudicada.
• En la...
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