Tareadis

En esta sección se analizará el comportamiento cíclico de los
principales agregados económicos de Bolivia enfatizando su
relación con el PIB. Las series estudiadas son: el PIB, el gasto de
Los ciclos económicos en Bolivia.
consumo de las familias, el gasto en inversión pública y privada, y el gasto público, todos ellos medidos en miles de bolivianos de 1990; el empleo y la inflación. Todoslos datos cuentan con información trimestral para el periodo 1990-2006, excepto el empleo donde se pudo rescatar una serie trimestral sólo para el periodo 1995-2005.
Las primeras cuatro variables fueron tratadas de la siguiente manera: primero se calculó su valor por trabajador dividiéndolas entre el total de la fuerza laboral para el respectivo trimestre, en segundo lugar se desestacionalizaroncon el filtro X12 Arima, el tercer paso fue convertir los valores a logaritmos naturales, y finalmente, se descompusieron las series en su componente tendencial y su componente cíclico.7 La variable empleo fue desestacionalizada y convertida a logaritmos antes de ser descompuesta en sus componentes cíclico y tendencial, mientras que la tasa de inflación solamente fue desestacionalizada. Para lasprimeras cinco variables las series del componente cíclico se pueden interpretar como la desviación porcentual respecto a su tendencia.
La descomposición de las series fue realizada utilizando cinco distintas metodologías: a partir del cálculo de una tendencia lineal y una tendencia cuadrática en los datos, utilizando el filtro desarrollado por Hodrick y Prescott (HP)8, el filtro propuesto porBaxter y King (BK) [Baxter & King, 1999] y finalmente aquel propuesto por Christiano y Fitzgerald (CF) [Christiano & Fitzgerald, 2003]. La ventaja de las dos últimas aproximaciones es que permiten reflejar empíricamente la definición teórica de un ciclo económico aislando aquellas fluctuaciones que no responderían a los intervalos de tiempo que comprende este concepto teórico9.

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En las Tablas4 y 5 se reflejan la volatilidad de las series y las correlaciones entre el ciclo de la serie del producto y el ciclo de los demás agregados económicos. Los resultados demuestran que las distintas metodologías para eliminar la tendencia de las series no son robustas entre sí.

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De los resultados de la Tabla 4 se puede concluir que la volatilidad del producto es relativamente baja encomparación con otros países, por ejemplo la volatilidad del PIB de Chile es de 2,20 (periodo 1986-2000), mientras que Cooley y Hansen (1995) reportan un valor de 1,72 para EEUU (periodo 1954-1991); en ambos casos son valores calculados utilizando series tratadas con el filtro HP. En parte, la baja volatilidad del producto en Bolivia también respondería a las bajas tasas de crecimiento, lo cual nogenera aceleraciones ni cambios intensivos alrededor de la tendencia, y a que este crecimiento bajo es explicado casi en el 50% por la tasa de crecimiento de la fuerza de trabajo, la cual crece en una senda que se desvía muy poco de su tendencia.
Otros estudios para múltiples países latinoamericanos respaldan este particular resultado de la economía boliviana. Así por ejemplo Jacobo (2002) compara lavolatilidad del producto para Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Paraguay y Uruguay en el periodo 1970-1997 y encuentra que la volatilidad del producto en Bolivia es la más baja entre estos países. Quiroz et al. (1991) para datos trimestrales entre 1980 y 1990 encuentran que la volatilidad del Producto de Bolivia representa 0,6
veces la medida similar del Perú. En general, los resultadosempíricos suelen apoyar que los ciclos económicos son más volátiles en países en desarrollo que en países desarrollados, sin embargo esta diferencia no sería sustancial. Rand y Tarp (2002) encuentran que los ciclos del producto serían en promedio 15% más volátiles en países en desarrollo respecto a países desarrollados, y que a su vez, las características del ciclo en los primeros es más diversa que en...