Tasa de politica monetaria

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1. Inflación y Tasa de Política Monetaria.
IPC: El Índice de Precios al Consumidor mide la variación de los precios de una canasta de bienes y servicios, consumida por un hogar urbano del Gran Santiago. Su propósito es estimar la inflación (o deflación según sea el caso) doméstica. (1)
IPCX: La inflación es un alza sostenida de los precios. El IPC al medir la variación mensual deprecios, mide la inflación, pero también mide variaciones ocasionales de precios, alzas y bajas transitorias de algunos productos. Para quitarle al IPC parte de la variación transitoria de los precios se hace un cálculo donde no se incluyen algunos productos cuyos precios suben y bajan frecuentemente. Esto se denomina IPCX.



Durante el primer semestre del año 2009 la inflación cayó un 1,4% yla Tasa de Política Monetaria comenzó a bajar desde un 8% a un 1 % aproximadamente durante el mes de Junio y el PIB cayó un 1,5% . Este era el escenario económico en Chile durante la crisis que detonó en 2009 en EEUU debido a que los bancos comenzaron a entregar créditos a personas que no eran capaces de pagar las deudas contraídas provocando el desplome de las bolsas de comercio de Estados Unidos,desencadenando una crisis económica global.

Frente a esta situación la Política Fiscal comenzó a hacerse expansiva pasando de un superávit de 4,3% del PIB durante el 2008 llegando a un déficit del 4,4% en 2009. A su vez, el gasto público aumentó un 17% durante el 2009 disminuyendo considerablemente los ingresos fiscales.

Antes de que detonara la crisis, la política fiscal era fuerte yaún lo sigue siendo (política que pretende contraer la demanda y bajar la inflación).

Por su parte, el Banco Central de Chile debió implementar instrumentos de política monetaria convencionales y no convencionales. Durante los dos años anteriores a la crisis la inflación fue más de la esperada debido, principalmente, al aumento de los precios de los alimentos en el mundo además de una demandaagregada muy dinámica, debido a esto, la Tasa de Política Monetaria alcanzó un 8,25% .

Debido a las tenciones financieras que se propagaban por los mercados mundiales, el Banco Central optó por llevar a cabo una serie de medidas de estabilidad financiera. A medida que lo efectos de la crisis internacional se hacían sentir en el país, el Banco Central inició un agresivo proceso de reducción dela tasa de interés, alcanzando su mínimo histórico de 0,5% en julio de 2009. Cómo esto no era suficiente el Banco Central aplicó, además, medidas de política monetaria no convencionales en donde la más significativa fue la facilidad de liquidez a plazo que consiste en operaciones “repo” a 90 y 180 días para empresas bancarias con el objetivo de reforzar la baja en las tasas de corto plazo.Durante el segundo semestre del 2009 en la economía chilena se presentó una tasa comenzó a mostrar signos de recuperación. El crecimiento del cuarto trimestre fue positivo y las expectativas para el corto plazo mejoraron sustancialmente.

A principios del 2010 se produce una pausa en la recuperación de la economía producto del terremoto del 27 de Febrero, sin embargo, luego de los efectosnegativos iniciales, el crecimiento repuntó tomando un fuerte dinamismo previo alcanzando un nivel del 6.5%, estimándose que podía mantenerse hasta el primer trimestre del 2011.

Las medidas no convencionales fueron reducidas gradualmente y eliminadas por completo en junio de 2010, al contrario las medidas convencionalmente mantuvieron el mismo camino, incrementando las tasas en 50 puntos base porprimera vez en un año, alcanzando hasta el 1 %, y manteniendo una tendencia al alza, llegando en octubre del mismo año a 2,75% (2)
En el primer semestre del 2011 se mantuvo un ritmo de crecimiento, lo que permitió una tendencia inflacionaria, con niveles acotados, convergentes y con una meta del 3% durante esos próximos trimestres. Para lograr eso se “retiro el estimulo monetario” acercando...