Teoría Económica. Keynes Y El Keynesianismo Genuino

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TEMA 7. LA PRIMERA CRISIS DE LA TEORÍA ECONÓMICA. KEYNES Y EL KEYNESIANISMO GENUINO – John Maynard Keynes: de los Tratados a la Teoría general Los precursores de la macroeconomía moderna. Además de codificar la microeconomía, Marshall tuvo la intención de hacer lo mismo con la macroeconomía, pero nunca lo llevó a efecto, limitándose a investigar las causas que determinaban el nivel generalde precios. Los críticos del mercantilismo (Locke, Cantillon y Hume) fueron los primeros que se habían preocupado de este tema, haciendo depender los precios de la cantidad de dinero en circulación. Marshall dio un soporte microeconómico a esta teoría. Suponiendo realistamente que la oferta de dinero está determinada por las autoridades monetarias, se centró en la demanda de dinero por familias yempresas que desean mantener como saldo en efectivo una fracción de su ingreso. Siendo M el dinero en circulación más los depósitos a la vista, PY el ingreso monetario y k la porción del ingreso que los agentes económicos desean conservar en forma de dinero en efectivo M =kPY Debido a que Marshall aceptó la ley de Say, la ecuación de Cambridge, como se la conoce desde entonces, presupone el plenoempleo. Un aumento (disminución) de M, si k permanece constante, llevará a un aumento (disminución) en el ingreso monetario PY, pero el ingreso real no se modificará. Como la oferta agregada de la economía es perfectamente inelástica (a largo plazo no está influida por los precios), de acuerdo con la ley de Say la oferta agregada coincide con la demanda agregada en el nivel de ingreso de plenoempleo (ver Materiales). Debido a que las dos curvas O y D son coincidentes, el nivel de precios queda indeterminado y sólo lo puede explicar la teoría cuantitativa del dinero. En la versión definitiva de la misma dada por Fisher (MV = PT) tampoco se explica el nivel del ingreso real. Fisher, igual que Marshall, supone que el ingreso real coincide con el de pleno empleo y está determinado por fuerzasreales (no monetarias) de la economía. Dado que a corto plazo V y T permanecen constantes, la relación entre M y P se puede representar por medio de la curva Q de 45°: cuando la oferta de dinero aumenta el nivel de precios lo hace en la misma proporción y la economía real siempre se halla en equilibrio con un ingreso de pleno empleo. El desequilibrio, por tanto, sólo proviene de la actuación delas autoridades monetarias (Landreth y Colander 1998: 446-449, 457; Backhouse 2002: 225). Fue Wicksell quien planteó una teoría del dinero que no sólo explica las fluctuaciones en los

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precios sino también en los ingresos a partir de la diferencia entre el tipo de interés nominal y el real y el proceso acumulativo que ello genera. Keynes actualizó todas estas enseñanzas en su Tratado sobrela reforma monetaria (1923) y Tratado sobre el dinero (1930). En el primero, en el que enfatiza el papel de las expectativas, señaló que la ecuación de Cambridge sólo se cumple a largo plazo. Además, apuntó que las perturbaciones monetarias no sólo causan cambios en los precios internos, sino también en los externos por las variaciones que generan en el tipo de cambio. Esto pone en un dilema a lasautoridades monetarias: si estabilizan los precios domésticos (aumentando la oferta de dinero cuando la demanda del mismo aumenta, o contrayéndola cuando la demanda cae) el resultado puede modificar el tipo de cambio; si estabilizan el tipo de cambio el resultado puede introducir perturbaciones en los precios domésticos. En todo caso, Keynes señala que los males de la deflación son peores que losde la inflación o de la devaluación del tipo de cambio. En el segundo Tratado Keynes adoptó el enfoque del ingreso de Wicksell (que implica la posibilidad de un desequilibrio entre ahorro e inversión), lo que le llevó a estudiar los ciclos y a cuestionar la ley de Say a corto plazo. Finalmente, en la Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero (1936), aceptó de nuevo la condición de...