TI3_MARLEN _CRUZ_288
Páginas: 7 (1714 palabras)
Publicado: 28 de abril de 2016
ADMINISTRACION FINANCIERA
Trabajo individual
Presentado por: Marlen Cruz Camargo
Código: 46682451
Grupo: 102022A_288
Tutor:
MORENO BUSTOS ROBINSON
Unad universidad nacional abierta y a distancia
Abril 2016
Introducción
Con el desarrollo de este trabajo se nos permite conocer y reconocer las herramientas en los
presupuestos de capital y los diversos tipos de financiamiento con los que secuenta dentro de una
compañía o empresa
Todos los valores de deuda son promesas hechas por la empresa emisora en virtud de las cuales se
compromete a pagar el capital el capital y a hacer pagos oportunos de intereses sobre el saldo
insoluto del crédito. Más allá de esto, existen ciertas características que establecen las diferencias
de estos valores entre sí.
El vencimiento de un instrumento deendeudamiento es el tiempo durante el cual la deuda
permanece vigente con algún saldo pendiente de pagar. Los valores de deuda pueden ser a corto
plazo (con vencimientos de un año o menos) o a largo plazo (con vencimientos de más de un año).
El financiamiento interno implica utilización de fondos generados en la operación, la creación de
fondos especiales, la capitalización de utilidades retenidaso disposición de activos improductivos,
mientras que el financiamiento privado representa fondos obtenidos directamente de instituciones
públicas o privadas, etc. El financiamiento público implica la oferta de valores, donde entra en juego
el mercado de capitales, o más propiamente dicho el mercado de valores, donde la empresa
directamente o a través de intermediarios, a la caza del caudal delpúblico, para utilizarlo como
financiamiento de su déficit.
Objetivos
Reconocer y elaborar un Presupuesto de Capital teniendo en cuenta cada una de sus etapas.
Describir diversos tipos de financiamiento como Leasing, Bonos, Warrants, contratos a futuro, etc.
1
Elaboración del Presupuesto de Capital
Un componente extra del coste implícito viene dado por el mayor riesgo que implica.
EJEMPLO: Unaempresa necesita 20 millones. Estos fondos pueden obtenerse:
•Ampliación de capital al 200%. Si el valor nominal de cada acción es
de US$ 1,000 Y si se emiten a 2,000 será preciso vender 10,000 acciones nuevas.
•Contratando un préstamo a amortización en 5 anualidades y con un coste del 14% sobre el saldo
pendiente en cada año.
Una vez en funcionamiento la inversión, se estima que el beneficioanual de la empresa antes de
intereses e impuestos (UAII) oscilará entre 10 y 23 millones, siendo el valor más probable de 16.
El cuadro siguiente calcula la relación entre el beneficio por acción y el UAII
para cada una de las dos alternativas en el primer año de explotación de la inversión.
Relación entre UAII y Utilidad por Acción
UAII
Gtos.
Financieros
Uº antes
impuestos
Impuestos
(36%)
Uº NetaNº de
acciones
Uº por
acción
AMPLIACIÓN de CAPITAL
pesimista media
optimista
10,00
16,00
23,00
10,00
360
6,40
16,00
5,76
10,24
23,00
8,28
14,72
DEUDA
pesimista media
optimista
10,00
16,00
23,00
2,80
2,80
2,80
7,20
13,20
20,20
2,59
4,75
7,27
4,51
8,45
12,93
50,000
50,000
50,000
40,000
40,000
40,000
128,00
204,80
294,40
115,20
211,20
223,20
Para el ejemplo que se describe en el cuadrose obtienen los siguientes datos:
financiamiento
Ampliación de Capital
Deuda
uaii
Utilidad por acción
10,00
128,00
16,00
204,80
23,00
10,00
294,40
115,20
Intervalo de variación
de la utilidad por
acción
166,40
208,00
16,00
23,00
211,20
323.20
Para una misma variación de la UAII, el beneficio por acción fluctúa más en el caso de
financiación por deuda. En consecuencia, el efectopalanca positivo tiene como contrapartida
la introducción de un mayor riesgo: variaciones de la UAII repercuten amplificada mente sobre
el beneficio por acción. Es decir, la variabilidad de la rentabilidad del accionista y, por tanto, su
riesgo, crece con el endeudamiento. Otro componente del coste implícito es la necesidad de
obtener unos mayores UAII en el caso de financiar con deuda, debido...
Trabajo individual
Presentado por: Marlen Cruz Camargo
Código: 46682451
Grupo: 102022A_288
Tutor:
MORENO BUSTOS ROBINSON
Unad universidad nacional abierta y a distancia
Abril 2016
Introducción
Con el desarrollo de este trabajo se nos permite conocer y reconocer las herramientas en los
presupuestos de capital y los diversos tipos de financiamiento con los que secuenta dentro de una
compañía o empresa
Todos los valores de deuda son promesas hechas por la empresa emisora en virtud de las cuales se
compromete a pagar el capital el capital y a hacer pagos oportunos de intereses sobre el saldo
insoluto del crédito. Más allá de esto, existen ciertas características que establecen las diferencias
de estos valores entre sí.
El vencimiento de un instrumento deendeudamiento es el tiempo durante el cual la deuda
permanece vigente con algún saldo pendiente de pagar. Los valores de deuda pueden ser a corto
plazo (con vencimientos de un año o menos) o a largo plazo (con vencimientos de más de un año).
El financiamiento interno implica utilización de fondos generados en la operación, la creación de
fondos especiales, la capitalización de utilidades retenidaso disposición de activos improductivos,
mientras que el financiamiento privado representa fondos obtenidos directamente de instituciones
públicas o privadas, etc. El financiamiento público implica la oferta de valores, donde entra en juego
el mercado de capitales, o más propiamente dicho el mercado de valores, donde la empresa
directamente o a través de intermediarios, a la caza del caudal delpúblico, para utilizarlo como
financiamiento de su déficit.
Objetivos
Reconocer y elaborar un Presupuesto de Capital teniendo en cuenta cada una de sus etapas.
Describir diversos tipos de financiamiento como Leasing, Bonos, Warrants, contratos a futuro, etc.
1
Elaboración del Presupuesto de Capital
Un componente extra del coste implícito viene dado por el mayor riesgo que implica.
EJEMPLO: Unaempresa necesita 20 millones. Estos fondos pueden obtenerse:
•Ampliación de capital al 200%. Si el valor nominal de cada acción es
de US$ 1,000 Y si se emiten a 2,000 será preciso vender 10,000 acciones nuevas.
•Contratando un préstamo a amortización en 5 anualidades y con un coste del 14% sobre el saldo
pendiente en cada año.
Una vez en funcionamiento la inversión, se estima que el beneficioanual de la empresa antes de
intereses e impuestos (UAII) oscilará entre 10 y 23 millones, siendo el valor más probable de 16.
El cuadro siguiente calcula la relación entre el beneficio por acción y el UAII
para cada una de las dos alternativas en el primer año de explotación de la inversión.
Relación entre UAII y Utilidad por Acción
UAII
Gtos.
Financieros
Uº antes
impuestos
Impuestos
(36%)
Uº NetaNº de
acciones
Uº por
acción
AMPLIACIÓN de CAPITAL
pesimista media
optimista
10,00
16,00
23,00
10,00
360
6,40
16,00
5,76
10,24
23,00
8,28
14,72
DEUDA
pesimista media
optimista
10,00
16,00
23,00
2,80
2,80
2,80
7,20
13,20
20,20
2,59
4,75
7,27
4,51
8,45
12,93
50,000
50,000
50,000
40,000
40,000
40,000
128,00
204,80
294,40
115,20
211,20
223,20
Para el ejemplo que se describe en el cuadrose obtienen los siguientes datos:
financiamiento
Ampliación de Capital
Deuda
uaii
Utilidad por acción
10,00
128,00
16,00
204,80
23,00
10,00
294,40
115,20
Intervalo de variación
de la utilidad por
acción
166,40
208,00
16,00
23,00
211,20
323.20
Para una misma variación de la UAII, el beneficio por acción fluctúa más en el caso de
financiación por deuda. En consecuencia, el efectopalanca positivo tiene como contrapartida
la introducción de un mayor riesgo: variaciones de la UAII repercuten amplificada mente sobre
el beneficio por acción. Es decir, la variabilidad de la rentabilidad del accionista y, por tanto, su
riesgo, crece con el endeudamiento. Otro componente del coste implícito es la necesidad de
obtener unos mayores UAII en el caso de financiar con deuda, debido...
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