titulos valores

Como parte del mercado financiero, el Mercado de Valores constituye un importante medio de inversión. Por dicho motivo, es necesario que los operadores cuenten con un marco jurídico adecuado para fomentar y agilizar las transacciones.Así, el autor del presente artículo nos da un extenso análisis de ocho instrumentos jurídicos que han regulado el mercado de valores, desde el código de comerciode 1902 hasta la legislación actual. De esta manera, podemos determinar cuáles son los principales avances introducidos a partir del DL 861 y su razón de ser.Hace poco más de 11 años publiqué un libro sobre la Bolsa de Valores y pretendí que se constituyera en un ensayo de Derecho Bursátil . El libro fue el resultado de las experiencias adquiridas durante los años en que ejercí la presidencia de laBolsa de Valores de Lima, entre 1972 y 1984. Durante ese periodo realicé una activa participación e n diversos certámenes en el país y en el extranjero, con el afán de contribuir al crecimiento del desarrollo del mercado de valores en el Perú, que, desde entonces, ha tomado serias dimensiones, convirtiéndose la bolsa de valores de Lima en uno de los mercados emergentes de mayor gravitación enIbero América.Retomando la labor de difusión anteriormente emprendida, pretendo hacer un estudio del marco jurídico del mercado de valores del Perú, en su evolución y en los cambios que ha introducido su actual y vigente ordenamiento.La EvoluciónEl estudio de la evolución del marco jurídico del mercado de valores lo vamos a desarrollar a partir del código de comercio de 1902, para luego ir analizandolos demás cuerpos que lo han normado hasta llegar a la ley del mercado de valores puesto en vigencia desde 1996, mediante el DL 861.1. EL Código de Comercio de 1902EL Código de Comercio de 1902, en franco desuso y en la inminencia de derogación de las pocas materias que no le han sido sustraídas, fue el segundo promulgado en nuestra vida republicana. Como su antecesor de 1853, que siguió alcódigo español en 1829, el de 1902 lo hizo con el también español de 1885.Como lo señaló Manuel García Calderón , la comisión encargada de dotar al país de un nuevo código de comercio asumió el encargo de adaptar a nuestro medio el código de comercio español entonces vigente, y fue así, con algunas modificaciones, fue promulgado para entrar en vigencia el 1 de febrero de 1902. De este modo, elordenamiento del mercado de valores que quedo planteado mediante la bolsa fue un reflejo del modelo español.El código de comercio se limitó tan solo a legislar sobre la bolsa, como bolsa de comercio, considerándola como un lugar o casa de contratación mercantil, donde podían negociarse valores y efectos públicos, valores industriales y mercantiles por particulares, por sociedades, o empresas legalmenteconstituidas, letras de cambio, pagarés y cualesquiera otros valores mercantiles, metales preciosos, amonedados o en pasta, terrestres y marítimos, fletes y transportes, así como paquetes de embarque y cartas de porte. Impregnado del liberalismo, su Exposición de Motivos explicó que el código había optado por el sistema de la organización más favorable a ala libertad comercial, por lo que en la bolsapodían contratar todos, fueran o no comerciantes, pero con la intervención de los intermediarios que venían a ser los agente de cambio y bolsa.La bolsa ya existía en el Perú, pues había sido creada en 1860 también bajo el modelo español, pero no cumplía funciones propiamente de tal, ya que hacía y continúo haciendo las de una Cámara de Comercio hasta la fundación en 1968, de la Cámara de Comerciode Lima . Con la entrada en vigor del Código de Comercio, la bolsa, que fue definida como ”un establecimiento público legalmente autorizado en el que de ordinario se reúnen los comerciantes y los agentes intermediarios colegiados para concertar o cumplir las operaciones mercantiles”, se vio precisada a adecuarse a las funciones previstas en el ordenamiento de 1902.La bolsa, como expresión de...