Titulos Valores

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DERECHO MERCANTIL I


TÍTULOS-VALORES (DERECHO CAMBIARIO)



















I. TEORÍA GENERAL DE LOS TÍTULOS VALORES






A) CONCEPTO, FUNCIÓN Y NOTAS DEL TÍTULO VALOR




a. Concepto



La inexistencia de un concepto legal de título valory la pluralidad de supuestos incluidos como tales por los diferentes autores, ha llevado a la doctrina a numerosas polémicas, incluso sobre la existencia de unas características comunes a un conjunto de documentos que permita construir una disciplina uniforme sobre “títulos valores”, lo que en la actualidad se agrava con la “desincorporación” de valores a documentos, para sustituirlos, connumerosas ventajas, por anotaciones informáticas. Pese a todo, se admite que el título valor es un documento que incorpora un derecho literal y autónomo, transmisible, cuyo ejercicio requiere la posesión. Ello no obsta a que los autores destaquen una u otra característica de los títulos para acentuar unos, la autonomía del derecho, otros, el efecto legitimador de la posesión, y otros la finalidadcirculatoria.


Algún autor, como SANCHEZ-CALERO, pone el acento en la finalidad a la que responde el sistema —facilitar la circulación de los créditos— y define el título valor como «el documento esencialmente transmisible necesario para ejercitar el derecho literal y autónomo en él mencionado».


El análisis de la realidad, sin embargo, demuestra que en nuestro Derecho positivo haysupuestos de documentos que no están destinados a facilitar la circulación del crédito incorporado, como la letra librada con cláusula “no a la orden”. Por esta razón, VICENT CHULlA destaca el aspecto legitimador de la posesión y sostiene que el título valor es «el documento de un derecho privado cuyo ejercicio se encuentra condicionado a la posesión del documento».


Por su parte, ARROYOMARTINEZ pone de relieve que los dos aspectos fundamentales de los títulos valores son la documentación y la incorporación. Para que el derecho pueda circular y que sólo esté legitimado para su ejercicio su poseedor es necesario que se documente. Sólo mediante la incorporación del derecho al documento puede reconocerse la autonomía del derecho en los términos literales en que se incorpora.Por último, nuestra legislación no define el título valor, ni lo regula con carácter general, ni emplea una terminología uniforme para referirse a ellos (“documentos mercantiles”, “efectos de comercio”, títulos”, “valores negociables”, “valores mobiliarios”). Por otra parte, nuestra regulación de los títulos valores es dispersa.


b. Función


Se puede afirmar que es decarácter económico. Si partimos de una realidad histórica irrefutable como es que el título-valor nace y se perfila en el tráfico mercantil, ello nos lleva necesariamente a pensar que algún móvil económico ha tenido que existir, pues de lo contrario el comerciante, el mercader, no se hubiera sentido atraído hacia la utilización y empleo tan asiduo de este tipo de documentos.


Las ventajaseconómicas que proporciona su utilización son, básicamente, de un lado, la celeridad que el empresario imprime a sus relaciones, a sus transacciones (sus operaciones en general se producen con gran frecuencia y generalmente con carácter repetitivo; se trata de los «actos en masa»). Pero, por otra parte, el empresario anhela también seguridad en sus cobros, es decir, evitar un fallido que desequilibresu economía.


El derecho civil dispone de mecanismos capaces de proporcionar al comerciante la seguridad que precisa para sus transacciones, sobre todo para la transmisión de créditos, con un cúmulo de preceptos que poco o nada dejan por prever. Sin embargo, esa seguridad tiene el precio de la lentitud, que el comerciante no puede soportar, dadas las características del tráfico en el...