todo sobre el mundo

Análisis
financiero

Bloque C

Elaboración de un flujo
de efectivo

Análisis y proyección
de un flujo de caja

Análisis financiero

Propósitos
El alumno conoce la elaboración de un flujo de efectivo.
El alumno, después de elaborar un flujo de caja, conoce el análisis y la proyección de este estado financiero.

Contenido del Bloque C
Análisis financiero

8. Determinantes deun flujo
de efectivo

9. Elaboración de un flujo de
efectivo

24

10. Análisis y proyección de un
flujo de caja

Bloque C

Concepto 9

ELABORACIÓN
de un flujo de efectivo

El estado de flujo de efectivo muestra de donde se originó el efectivo,
así como su aplicación en un periodo determinado.
Este estado les sirve a los administradores para la toma de decisiones
en nuevasinversiones, para pagar deudas a corto y largo plazo, entre otros.
El flujo de efectivo tiene como propósito dar a conocer cómo el dinero
se gastó o invirtió en la empresa y cómo financió las compras (por deuda o
por fondos aportados por los accionistas).

Determinantes de un flujo de
efectivo

El flujo de efectivo neto es el dinero disponible que produce la empresa en un periodo específicoa analizar.
El flujo es afectado por varios factores como:
1. lujo de efectivo: El efectivo que genera la empresa por la operación de
F
la empresa.
2. ambios en el capital de trabajo: El capital de trabajo neto es la diferenC
cia del activo circulante y el pasivo a corto plazo. Un aumento de activos tiene como consecuencia una disminución en el flujo de efectivo.
Una disminución de activoda lugar a un aumento de efectivo. Así pues,
un aumento de pasivo es un aumento de flujo de efectivo y la disminución de pasivo es una disminución en el efectivo.
3. ctivos fijos: Cuando existe una compra de activos fijos da como resulA
tado una disminución en el flujo de efectivo y cuando hay una venta de
activo fijo existe un aumento en el efectivo de la empresa.
4. ransacciones envalores: Esto afecta el estado en la emisión de accioT
nes, dado a que la venta de éstos aumenta el flujo de efectivo. Cuando
hay una recompra de la empresa de acciones, disminuye el flujo de
efectivo.
Este flujo tiene tres partes en su contenido:
• Operación: En esta parte se incluye la utilidad neta, la depreciación y el
cambio que tuvieron los activos circulantes y los pasivos a corto plazo.• Inversión: En la parte de inversión se registran las compras como ventas
de activo fijo que hubo en la empresa.
• Financiamiento: Es donde se registra las deudas pactadas a mediano y
largo plazo, sus pagos y la recompra, los pagos de dividendos y la emisión de acciones.
Para la elaboración del flujo de caja se necesita dos balances generales
y un estado de resultados.

UniversidadInteramericana para el Desarrollo

25

Elaboración del flujo de caja

Análisis financiero
La comparación de los balances da como resultado las diferencias que
hubo en las cuentas y de esta manera sacar los origenes como aplicaciones
de los fondos que hubieron en la empresa en el periodo establecido. Estas
diferencias se clasificaran en operación, invesión y financiamiento.
• La operación, comose mencionó anteriormente, son los recursos generados o aplicados de las cuentas de activo circulante y pasivos a corto
plazo. También se tomarán las utilidades generadas en el ejercicio y las
partidas virtuales que hubo.
• La inversión son las compras de activos fijos como las ventas de esta
partida.
• El financiamiento son los cambios en el pasivo a largo plazo y en el
capital. Ahí nosmuestra los pagos como la obtención de nuevas deudas,
los pagos de dividendos, las aportaciones de los socios a la empresa, etc.
Vamos utilizar los estados financieros de la empresa Philippe Corporation, los cuales se presentan a continuación, para poder presentar la elaboración de este estado financiero.
Philippe Corporation
Balance de 2004 y 2005
2004

2005

Efectivo

210

215...