Underwritting

ROMERO-PÉREZ: Underwriting: contrato financiero moderno

UNDERWRITING: CONTRATO FINANCIERO MODERNO
Dr. Jorge Enrique Romero-Pérez(*)
Catedrático de Derecho Económico Internacional
Director del Instituto de Investigaciones Jurídicas
Facultad de Derecho. Universidad de Costa Rica
(Recibido 30/04/06; aceptado 28/06/06)

——————
(*)
e-mail: jorgerp@hotmail.com; y, jorgerp9@yahoo.com.Telfax (506) 250-1160; y, (506) 259-4844
Apartado postal 1264 Y Griega 1011, San José Costa Rica

Revista de Ciencias Jurídicas Nº 109 (91-118) enero-abril 2006 - ISSN 00347787

RESUMEN
El acceso al mercado de capitales por parte de las empresas es
importante en el marco de la globalización financiera actual.
El contrato de underwriting facilita a las empresas acceder al mercado financieropara obtener los recursos económicos que requieren.
Palabras clave: contrato, empresarios, finanzas, mercado,
underwriting.

ABSTRACT
The access to the market of capitals on the part of the companies
is important in the mark of the current financial globalization.
The underwriting contract facilitates to the companies to consent
to the financial market to obtain the economic resources thatrequire.
Key words: contract, entrepreneur, finances, market, underwriting.

ROMERO-PÉREZ: Underwriting: contrato financiero moderno

SUMARIO
Introducción
1.

Concepto

2.

Etimología

3.

Origen histórico

4.

Naturaleza jurídica

5.

Caracteres de este contrato
A)

Estructurales

B)

Funcionales

6.

Objeto

7.

Función económica

8.

Proceso de lacontratación en underwriting

9.

Etapas en relación de la empresa emisora con el underwriter

10.

Partes
A)

Entidad emisora

B)

Underwriter

11.

Tipos de underwriting

12.

El contrato de underwriting en nuestro mercado

13.

Obligaciones de las partes

14.

Derechos de las partes

15.

Underwriter y sociedades de inversión

16.

El caso de Atlas Eléctrica17.

Legislación

Conclusión
Bibliografía

ROMERO-PÉREZ: Underwriting: contrato financiero moderno

INTRODUCCIÓN
De acuerdo con el desarrollo del capitalismo en la actualidad,
este convenio permite el fortalecimiento financiero de las personas
interesadas en ello.
En este escrito, se analizará la etimología, definición, naturaleza
jurídica, origen, caracteres contractuales,objeto, partes, función económica, tipos o clasificación de este contrato, obligaciones y derechos
de las partes y legislación.
Bien expresó Picado (1999) que el endeudamiento como medio
para lograr financiamiento, representa en la actualidad una seria inconveniencia para las empresas. El desarrollo y la solidez de éstas, se ven
gravemente comprometidos con el aumento de los pasivos. Es urgenteentonces, procurar expeditar la vía hacia el financiamiento sin necesidad de aumentar la deuda. La negociación accionaria constituye un
instrumento idóneo al respecto. Sin embargo, tal negociación implica
operar dentro del mercado de capitales, a saber, con transacciones a
largo plazo, mayores de un año, lo cual halla en la actualidad importantes obstáculos. Tanto el underwriting cuanto lassociedades de
inversión, configuran medios técnicos que fomentan el desarrollo del
mercado de capitales.
1.

CONCEPTO

Mediante este contrato se permite el acceso de las empresas al
mercado de capitales, para obtener el financiamiento que se necesita.
En este convenio una entidad financiera y una sociedad
comercial pactan con el fin de que la primera se obligue a prefinanciar
(en firme ono), títulos valores emitidos por la sociedad, para su
posterior colocación en el respectivo mercado (Ghersi, pp. 202 a 203, T.
2, 1999).

El underwriting es una operación financiera que facilita el
acceso de las empresas al mercado de capitales, con el objetivo de
lograr la expansión y el desarrollo tecnológico deseado ante el reto de
la globalización.
Esta operación financiera es una...