Valor Razonable

Índice
Página
Resumen….……………………………………………………… 1
I. Introducción…………………………………………………….. 3
II. Valor Razonable y la Normativa Contable Internacional……….. 3
A. El ASC 820 como Pronunciamiento Guía…………………… 3
B. Valor Razonable en las Normas del IASB………………….. 6
III. Análisis de las Técnicas Utilizadas……………………………… 7
A. Enfoques Recomendados …………………………………….. 7
1. Enfoque de Costo……………………………………… 72. Enfoque de Mercado ………………………………….. 12
3. Enfoque de Ingreso……………………………………. 15
B. Retos en la implantación de las técnicas para la aplicación de
los enfoques en Latinoamérica ……………………………..….. 20
1. Enfoque de Costo……………………………………… 20
2. Enfoque de Mercado ………………………………….. 22
3. Enfoque de Ingreso…………………………………….. 23
C. Evidencia empírica de los enfoques y supuestos de valoración…… 23
IV.Conclusiones……………………………………………………… 27
Guías de discusión………………………………………………… 30
Referencias…………………………………………………………. 31
10
Resumen
Ante la importancia y preferencia por el uso de valor razonable como criterio de
medición, los organismos que rigen la contabilidad a nivel internacional han propuesto su uso en
diversos estándares. Tanto el Financial Accounting Standards Board (FASB) como elInternational Accounting Standard Board (IASB) han emitido estándares para ayudar al
preparador y al usuario de los estados financieros en la medición e interpretación del valor
razonable. El Tópico 820 de la nueva codificación de los USGAAP (antiguo SFAS 157)
establece las guías para darle uniformidad a la aplicación de valor razonable, las cuales han sido
adoptadas por el IASB. En esencia, parala determinación de valor razonable, la normativa
contable internacional recomienda técnicas de valoración que sean consistentes con el enfoque
de costo, el enfoque de mercado y/o el enfoque de ingreso.
Este trabajo de investigación analiza los diversos criterios y enfoques de medición
sugeridos por la normativa contable internacional para la determinación de valor razonable con
el fin deevaluar su aplicación en los países latinoamericanos. Para el logro de este objetivo se
examinan las normas internacionales de IASB y FASB que hacen referencia a valor razonable; se
discuten detalladamente el enfoque de costo, el enfoque de mercado y el enfoque de ingreso para
la determinación de valor razonable; se analiza la aplicación de cada de uno de estos enfoques en
Latinoamérica; y tambiénse analizan las técnicas de medición de valor razonable utilizadas por
98 empresas a nivel global y se determina el enfoque adoptado.
La normativa creciente de las mediciones del valor razonable en la presentación de
estados financieros, ha incrementado los problemas prácticos de aplicación relacionados con su
determinación, la cual puede ser muy compleja y difícil de aplicar. Según se puedeconstatar del
análisis realizado, esta normativa contable se enmarca en países con mercados de capital
avanzados que facilitan la aplicación de las técnicas recomendadas. Sin embargo, este no es el
caso de Latinoamérica. A base del análisis presentado, proponemos cambios a las técnicas para
determinación el valor razonable, de tal forma que incorporen algunas de las realidades queexperimentan el preparador, el usuario y el auditor de nuestros países latinoamericanos.
De la evidencia empírica obtenida a través del análisis de 98 empresas a nivel mundial, se
desprende que el enfoque más aplicado es el de ingreso con el uso de flujos de efectivo
descontados a valor presente. No obstante, a pesar de su popularidad a nivel mundial, este
enfoque es muy difícil de aplicar en AméricaLatina; ya que requiere de proyecciones y usos de
tasas de descuentos. Aunque el aspecto de las proyecciones es difícil para todo el mundo, en el
caso de Latinoamérica, sin embargo, se presenta un reto adicional al momento de elaborarlas.
Esto es así porque, históricamente, los ciclos económicos en las economías de la región son
cortos y caracterizados por una gran volatilidad. Por otro lado,...