Viña concha y toro

Análisis Razonado
I. ANÁLISIS COMPARATIVO Y EXPLICACIÓN DE LAS
PRINCIPALES TENDENCIAS
La utilidad neta al 31 de Diciembre de 2009 ascendió a la suma de $44.160 millones, lo que representa un aumento del 28,6% respecto de la obtenida en el ejercicio anterior, oportunidad en la cual esta cifra llegó a los $34.343 millones.

a) LIQUIDEZ
• Liquidez corriente
Dic. 2009 Dic. 2008
2,01 1,54El comportamiento de este índice respecto al ejercicio anterior, se debe a una fuerte disminución de los pasivos circulantes, explicados por una disminución en las obligaciones con bancos e instituciones financieras y a las cuentas por pagar. En tanto los activos circulantes se mantuvieron prácticamente iguales en ambos periodos.

• Razón ácida
Dic. 2009 Dic. 2008
1,07 0,86
El aumento deeste indicador respecto del año 2008, se explica dado que la disminución de los activos circulantes, una vez excluidas las existencias, fue menor a la disminución experimentada por los pasivos circulantes donde sobresalen las obligaciones en bancos e instituciones financieras y a las cuentas por pagar.

b) ENDEUDAMIENTO
• Razón de endeudamiento
Dic. 2009 Dic. 2008
0,66 0,97
La variaciónque muestra este indicador, respecto a igual periodo del año anterior, se debe principalmente, a una disminución del pasivo exigible de la compañía, principalmente en obligaciones con bancos e instituciones financieras de corto plazo, versus el aumento del patrimonio, producto del mayor resultado acumulado generado durante el ejercicio 2009 y al aumento de las acciones suscritas y pagadas durante elaño 2009.

• Proporción deuda a corto y largo plazo
Deuda Dic. 2009 Dic. 2008
Corto Plazo 0,61 0,65
Largo Plazo 0,39 0,35
Estos índices muestran la estructura de pasivos con terceros de corto y largo plazo, expresada como proporción sobre el total de los mismos. En relación con el periodo 2008, ésta muestra una disminución en los pasivos de corto plazo, producto de la baja en elrubro de los circulantes descritos anteriormente, sobre el largo plazo, su variación se debe principalmente a la disminución de las obligaciones con bancos e instituciones financieras.

• Cobertura de gastos financieros
Dic. 2009 Dic. 2008
10,47 7,93
El aumento de este índice se explica por una disminución del 10,54% de los gastos financieros, producto de una disminución en los pasivosbancarios, mientras que el resultado antes de impuestos e intereses tuvo un incremento del 18,14%.

c) ACTIVIDAD
• Total de activos
Los activos de la Compañía han tenido un incremento de $ 5.620 millones, respecto a Diciembre al año 2008, lo que representa una variación positiva de 1,11%. Esta variación se debe principalmente al aumento de los activos circulantes, específicamente en lasexistencias las que aumentan en un 5,26% y del activo fijo (MM$ 4.899) explicado por el incremento en terrenos, plantaciones y vasijas.

• Rotación de inventarios
Dic. 2009 Dic. 2008
1,98 1,88
El aumento de este indicador tiene su origen en la disminución relativa de los inventarios sobre el costo, e indica que el inventario al 31 de Diciembre cubre un 50,6% de la venta anual (53% año anterior).• Permanencia de inventarios
Dic. 2009 Dic. 2008
182 días 192 días
Producto de lo señalado en el índice anterior, la permanencia de inventario ha disminuido en 10 días, en relación con el periodo anterior.

d) RESULTADOS
• Ingresos y costos de explotación
Los ingresos de explotación alcanzaron $353.595 millones mostrando un incremento del 12,3% respecto a 2008. Este resultado sealcanzó con un importante crecimiento en el exterior y una positiva contribución del mercado nacional tanto en las ventas de vino como de los nuevos negocios. La venta de la compañía en el exterior creció un 11,2% en el año impulsada por un aumento del 8,7% en el volumen comercializado. Destacamos el crecimiento observado en mercados claves como el Reino Unido, Estados Unidos y Japón. En 2009 la...