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Finanzas I
Ayudantia nº4
1. Una empresa acaba de pagar un dividendo de $3 por acción y estima que éste crecerá a
una tasa constante del 8% anual. Para compañías como esta, los inversionistasrequieren
una rentabilidad del 16%.
a) A base de los datos proporcionados. ¿Cuál sería el valor de la acción?
b) ¿A cuánto ascenderá el dividendo en el año 5?
Rº a) En primer lugar debemos ocupar lafórmula de tasa de crecimiento constante. En este
caso debemos saber el valor de la acción, por lo tanto el P0:
Para saber nuestro Dividendo en el periodo 1 multiplicamos la tasa de crecimiento por elprecio de la acción en el periodo 0.  D1 = $3 x (1 + 8%) = $3,24
Tenemos todos los datos:
-D0 = $3 x acción
-D1 = $3,24 x acción
-g = 8%
-r = 16 %

Por lo tanto el valor de la acción esde $40,5
b) El dividendo crece a una tasa constante de 8% anual, por lo tanto:
 D5 = 3 (1 + 0,08)5 = $4,407
El valor del dividendo al año 5 ascenderá a $4,407
2. Del informe de evaluación de unproyecto de inversión, consistente en ampliar la
capacidad productiva de la Cía. Domus, se desprende que el proyecto requeriría una
inversión inicial de $180 millones y los flujos esperados para los2 primeros años es de $50
millones cada año y para los 3 años siguientes $60 millones c/u.
Si la empresa exige una rentabilidad del 9% a este proyecto.
a) ¿Cuánto es el valor actual neto para laempresa?
b) ¿Cuál es la tasa interna de retorno?
c) ¿En qué caso sería conveniente para la empresa invertir en este proyecto?

Rº
a) Para sacar el VAN debemos ocupar la rentabilidad que EXIGE laempresa o inversionista.
Estos ejercicios se hacen con calculadora, aquí los pasos:
1)CASH
2)I% 9
3)CshEXE
4)Se ponen todos los flujos:

5)Cash
6)NPV (VAN) SOLVE  VAN = $35,78796394
Valorque se crea hoy para la empresa por efectuar la inversión es de $35,78796394
b) Vamos a la calculadora y con los datos que tenemos de la parte (a) le damos SOLVE a IRR
(TIR)
El resultado será...