Crisis financiera burbuja inmobiliaria

Crisis financiera burbuja inmobiliaria
La actual crisis financiera está íntimamente ligada a la especulación y al boom inmobiliario, ya que su origen radica en el mercado hipotecario estadounidense. En los Estados Unidos, la demanda de vivienda se disparó a finales de los 90, incrementando los precios, que aumentaron un 124% entre 1997 y 2006. Sin embargo, transcurrido este periodo de bonanza,existía una gran sobreoferta, con casi cuatro millones de viviendas sin vender. La situación provocada por el estallido de la burbuja inmobiliaria se agravó por los elevados tipos de interés de los créditos hechos a prestatarios de alto riesgo, que formaban casi una quinta parte del total. Una vez que el precio de la vivienda comenzó a caer en muchas partes del país a finales de 2006, larefinanciación se hizo cada vez más difícil. La amenaza del riesgo en los créditos dio lugar a que repentinamente se incrementaran los tipos de interés, y esto provocó el crunch hipotecario. Muchos prestatarios sometidos a tipos de interés variable no podían pagar sus mensualidades y perdieron sus casas. El descenso de créditos otorgados disminuyó las inversiones y el consumo, y así el crecimientoeconómico se vio arrastrado inevitablemente hacia la contracción. El valor del dólar cayó y el déficit comercial de Estados Unidos aumentó.
Una de las actividades que realizaban los bancos estadounidenses durante el boom inmobiliario fue la de conceder créditos de alto riesgo. La crisis tiene su origen precisamente en las llamadas hipotecas subprime o hipotecas basura, créditos otorgados a personas que,por su razones de nivel adquisitivo o estado laboral, previsiblemente podrían tener dificultades para pagarlos, sobre todo en caso de que hubiera un incremento en los tipos de interés. Llevar a cabo este tipo de hipotecas de alto riesgo era común en Estados Unidos porque los tipos de interés eran muy bajos y el sistema bancario necesitaba aumentar el número de operaciones de préstamo pararentabilizar el negocio. Además, al realizar este tipo de hipotecas los bancos podían cobrar intereses más altos. Los bancos confiaban en que, si a pesar de todo se daba la situación de impago, el banco embargaría la vivienda del deudor, que, gracias al boom inmobiliario para entonces habría incrementado su valor, de manera que el banco saldría beneficiado igualmente. Así, los títulos hipotecarios estabanvinculados a operaciones de carácter especulativo. Por otro lado, cuando se firma una hipoteca se crea un título financiero que constituye un pasivo u obligación para el prestatario y un activo o derecho para el que lo presta. Los bancos pueden y suelen comerciar con ese activo y por eso, para disponer de liquidez para atender a la demanda de préstamos, los bancos americanos acudieron a los bancosextranjeros y vendieron titulizaciones (paquetes de hipotecas o títulos de crédito) como fondos de inversión en los mercados financieros, hoy en día completamente globalizados.



Por burbuja inmobiliaria global se conoce el avance, en la mayoría de los países industrializados occidentales, de los precios de los bienes inmuebles muy por encima de los del resto de bienes y servicios,materializado en dos oleadas o impulsos durante las dos décadas que van desde mediados de los años 80 del siglo XX hasta mediada la primera década del siglo XXI, con la consiguiente fractura generacional que ello genera al involucrar un bien básico de consumo obligatorio como es la vivienda.
Informes de la Reserva Federal Americana (FED)1 y de otros organismos económicos oficiales, como la OCDE2 reflejanel incremento explosivo del precio de los bienes inmuebles, en prácticamente todos los países industrializados, concentrados en dos períodos: hasta 1989 y hasta 2006.
Alemania y Japón presentan diferencias, en el primer caso, por los costes de la llamada Reunificación alemana, y, en el segundo, por el pronto estallido de la burbuja tras un alza inicial extraordinariamente exagerada (véase: La...