Act

Angel Gilberto Adame
Cuarta Actividad

La misión primordial de la mayoría de los bancos centrales es, a través de la política monetaria, promover la estabilidad de precios, es decir, el control de la inflación, como condición básica del crecimiento económico sostenible a largo plazo. Asimismo, la política monetaria también busca suavizar los ciclos económicos.
En la teoría, el mecanismo detransmisión de la política monetaria a la actividad económica es principalmente mediante el impacto de las tasas de interés en la disponibilidad de crédito y liquidez.
En teoría, una disminución en la tasa de interés de referencia resulta en un menor costo del dinero. Esto permite fomentar el consumo y la inversión mediante la expansión del crédito, siempre y cuando los agentes económicos tengancapacidad de mayor endeudamiento.
En el caso de países con instituciones bancarias sanas y donde la mayoría de la población tiene acceso al crédito, la teoría es parecida a la realidad. En esos casos, las reducciones en la tasa de fondeo de los bancos centrales normalmente se traducen en menores tasas de interés, tanto en los préstamos hipotecarios, al consumo, empresariales como en los corporativos.Esto detona un ciclo de mayor consumo e inversión que ayuda a las economías a salir del bache. Esto es todavía más claro cuando la mayoría de los créditos en una economía se encuentran en tasa variable.
Sin embargo, la política monetaria puede tener importantes limitaciones. La primera y más importante es cuando un banco central pierde su credibilidad como gestor de la estabilidad de precios.
Si losagentes económicos perciben un riesgo importante de inflación, las tasas de largo plazo suben por lo que el impacto de los recortes en la tasa de fondeo de corto plazo no son efectivos.
La política monetaria también es ineficaz cuando los sistemas financieros se encuentran en una posición débil y los bancos no pueden funcionar como proveedores de crédito a pesar de la disminución en el costo deldinero.
En épocas de depresión las políticas monetarias frecuentemente han resultado ineficaces. Keynes denominó trampa de la liquidez a la situación en la que las autoridades monetarias inyectan mucho dinero en el sistema económico pero paradójicamente nadie presta.
El banco central se queda sin margen para estimular la economía, al fijarse los tipos de interés próximos o iguales a cero.
En lapráctica, la relación entre la cantidad de dinero en circulación y la inflación se muestra errática, mientras que los tipos de interés y la inflación tienen una relación más estable. Esto motiva que las autoridades monetarias utilizan el tipo de interés como instrumento principal para cumplir con sus objetivos de política monetaria.
El mecanismo de transmisión
La política monetaria se transmite através de la inversión, al variar el dinero en circulación se altera el tipo de interés y como consecuencia la inversión.
Sabemos que la inversión es un componente de la demanda agregada y la incidencia que ésta tiene en los niveles de producción, empleo y precios. Las políticas monetarias que estimulan la demanda agregada se denominan expansivas y las que la contraen restrictivas.
Si la cantidad dedinero en circulación aumenta, es más fácil conseguir dinero prestado, por lo que su precio (el tipo de interés) disminuye. La inversión y el consumo a plazos aumentan y como consecuencia la demanda agregada y con ello la producción, el empleo y los precios.
La política monetaria restrictiva provocaría los efectos contrarios: disminución de la oferta monetaria, aumento del tipo de interés...y comoconsecuencia disminución de la producción, el empleo y los precios.
Mientras las políticas fiscal y monetaria centran su atención en el lado de la demanda agregada, la política de oferta intenta desplazar la curva de oferta agregada hacia la derecha, aumentando la capacidad productiva de la economía.
Los instrumentos que utiliza principalmente son:
-La reducción de los impuestos orientada a...