analisis de la crisis financiera EE.UU

ANÁLISIS DE LA CRISIS FINANCIERA DE LOS ESTADOS UNIDOS

La crisis financiera de estados unidos tuvo origen en dos grandes factores, la primera es que gastaron gran parte de sus recursos en financiar dos invasiones militares (Afganistán e Irak) y la segunda y no menos importante fue que tuvo que gastar su dinero para salvar a un mercado llamado mercado de hipotecas subprime, y estalló el 9 deagosto de 2007, si bien sus causas surgen de años anteriores. Estas hipotecas son de un tipo especial orientadas a clientes con escasa solvencia, por lo cual tienen un riesgo de impago mayor al de los otros créditos y que estaba al borde de la quiebra. Para el 2006, la crisis inmobiliaria ya había llegado a la bolsa, y el índice bursátil de la construcción cayó un 40% ese año. Para mediados del2007, el mercado empezó a darse cuenta que importantes entidades bancarias y grandes fondos de inversión tenían comprometidos sus activos en tales hipotecas de alto riesgo. A pesar de que las hipotecas de baja calidad estaban dentro de paquetes llamados CDO (por collateralised debt obligations) que supuestamente reducían el riesgo por estar diversificados y respaldados por activos físicos, el mercadoempezó a entrar en desconfianza durante la primera mitad de este año. A fines de julio, dos fondos del banco Bear Stearns quebraron, pero el pánico entre los inversores se generalizó el 6 de julio, cuando la American Home Mortgage, el décimo banco hipotecario de los Estados Unidos, anunció su quiebra. Otra importante empresa financiera, Countrywide, quedó también al borde de la bancarrota. Estoimpacto en todo el mercado, y particularmente en los hedge funds. Los hedge funds (entre los cuales se encuentran los de Bear Stearns, y uno de BNP Paribas que también anunció su quiebra), son instrumentos de inversión privados, que al estar desregulados les permite una mayor flexibilidad en el momento de decidir una estrategia.
Pero esto encierra también mayores riesgos, ya que en los fondosregulados, el apalancamiento no suele superar la tercera parte de los activos, mientras que en los hedge funds es ilimitado, y en algunos casos llegó a ser hasta cien veces mayor que el capital propio. A la fecha, la operación en muchos de los CDO esta suspendida, por lo que todavía no sabemos la cuantía de las perdidas que ha sufrido el mercado bursátil por ésta crisis.
En suma, esta situaciónprovocó una repentina contracción del crédito y una enorme volatilidad de los valores bursátiles, generándose una espiral de desconfianza y pánico, y una repentina caída de las bolsas de valores de todo el mundo. Los inversores buscaron refugio en lo que sigue considerándose la inversión más segura, los bonos del tesoro de Estados Unidos, con lo que el resto del mundo empezó a sufrir una retracción decapitales.
Ante esta situación, los principales bancos centrales del mundo empezaron a asumir su rol de prestamistas de última instancia e inyectaron liquidez al mercado en valores de decenas de miles de millones de dólares. Para el viernes 17 de agosto, la crisis pareció haberse tomado un respiro, al revertirse la caída de las bolsas. Pero nadie puede asegurar que la crisis haya terminado.Consecuencias
¿Cómo terminará afectando esta crisis a la Argentina? La respuesta más sencilla es que no lo sabemos, ya que la crisis todavía no terminó. Por lo pronto, los controles a la entrada de capitales especulativos que existen en la Argentina, nos han protegido un poco. En Brasil, en cambio, el real pasó de 1,84 por dólar a 2,12 en menos de un mes. Esto es un cambio brutal en los preciosrelativos y en los márgenes de ganancia.
En la Argentina de la convertibilidad, por su parte, una situación así ya hubiera creado una recesión, ya que la salida de divisas habría contraído brutalmente la oferta monetaria. El modelo presente de tipo de cambio mas o menos flexible con controles de capital (que fue inspirado por lo que hizo Chile en la década del 90, años en los que el país vecino tuvo...