Ciclos economicos

Estabilidad en Variables Nominales y el Ciclo Económico:
El Caso de México

Alberto Torres García1

Noviembre de 2000
Documento de Investigación No. 2000-03
Dirección General de Investigación Económica
BANCO DE MÉXICO

1

Se agradecen los comentarios y sugerencias de Armando Baqueiro, Jordi Galí, Laura Greenham, Marie
Claude Jean, Kenneth Kuttner, Carlos Medina, Jorge E. Restrepo,Moisés Schwartz, Alejandro Werner y de
los participantes en el Seminario de Investigación Económica del Banco de México. También se agradece la
asistencia de Sybel Galván, Mercedes Sánchez y especialmente de Francisco Rodríguez en la elaboración de
este trabajo. Las opiniones expresadas en este documento corresponden exclusivamente al autor y no
necesariamente representan el punto de vista delBanco de México.
Correspondencia:
atorres@banxico.org.mx

Estabilidad en Variables Nominales y el Ciclo Económico:
El Caso de México

Alberto Torres García

Noviembre de 2000
Documento de Investigación No. 2000-03

RESUMEN
Este artículo documenta las características del ciclo económico en México durante los
últimos sesenta años y analiza su relación con la estabilidad de lasvariables nominales. El
análisis se realiza desde una perspectiva empírica y con un énfasis especial en el
desempeño de largo plazo de la economía mexicana. De los años cuarenta a los años setenta
la economía mexicana experimentó un periodo de crecimiento económico sostenido y de
estabilidad en las principales variables nominales. Por el contrario, a partir de los años
ochenta se observa una tasa decrecimiento económico menor e inestabilidad en las
variables nominales. La inestabilidad nominal no solamente está asociada con un menor
crecimiento económico sino que, además, coincide con cambios importantes en las
características del ciclo económico. Durante el periodo con estabilidad nominal, el ciclo
económico en México es muy similar al de los países industrializados y la relación con elciclo en Estados Unidos es positiva. Sin embargo, durante el periodo con inestabilidad
nominal se encuentran algunas diferencias importantes con respecto a la evidencia de las
economías industrializadas y la relación con el ciclo en Estados Unidos es más difícil de
identificar. Asimismo, se encuentra que las características del ciclo económico en otros
países latinoamericanos, que tambiénhan experimentado periodos de inestabilidad
nominal, son similares a las observadas en México y, por consiguiente, son diferentes a las
observadas en los países industrializados.

2

Indice
Página
1.

Introducción

4

2.

Revisión de la Literatura

5

3.

Desempeño de Largo Plazo de la Economía Mexicana

7

4.

Análisis del Ciclo Económico en México

10

4.1.Características del Ciclo Económico de 1940 a 1979

11

4.2.

Características del Ciclo Económico de 1980 a 1997

13

4.3.

Resumen de Resultados

17

5.

El Ciclo Económico en México y su relación con el Ciclo de
Otros Países

17

5.1.

México y los Países Industrializados

19

5.1.1. Características de los Ciclos Económicos

19

5.1.2. Relación con el Ciclo Económicode Estados Unidos

21

México y Otros Países de América Latina

35

5.2.1. Características de los Ciclos Económicos

36

5.2.2. Relación entre los Ciclos Económicos

39

Resumen de Resultados

45

5.2.

5.3.
6.

Consideraciones finales

45

Apéndice 1: Fuentes de Datos

48

Bibliografía

53

3

1.

Introducción

El propósito de este artículo esdocumentar algunas de las características del ciclo
económico en México durante los últimos sesenta años y analizar su relación con la
estabilidad en las variables nominales. El análisis se realiza desde una perspectiva empírica
y con un énfasis especial en el desempeño de largo plazo de la economía mexicana.
Asimismo, en este trabajo se describe cómo han evolucionado las características del ciclo...