Costos

UNIDAD III
DECISIONES DE INVERSION

1. El Valor del Dinero

Valor del dinero en el tiempo

El dinero es un activo que cuesta conforme transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a tasas de interés periódicas (diarias, semanales, mensuales, trimestrales, etc.). Es el proceso del interés compuesto, los intereses pagados periódicamente son transformados automáticamente en capital. Elinterés compuesto es fundamental para la comprensión de las matemáticas financieras.
Encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos áreas: valor futuro y valor actual. El valor futuro (VF) describe el proceso de crecimiento de la inversión a futuro a un interés y períodos dados. El valor actual (VA) describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un descuento yperíodos dados representa valores actuales.
Ejemplos: De las siguientes opciones ¿Cuál elegiría?
1) Tener UM 10 hoy u
2) Obtener UM 10 dentro de un año
Ambas 100% seguras
Indudablemente, cualquier persona sensata elegirá la primera, UM 10 valen más hoy que dentro de un año.
1) Tener UM 10 hoy u
2) Obtener UM 15 dentro de un año
Ambas 100% seguras.
Elección más difícil, la mayoría elegiría lasegunda. Contiene un «premio por esperar» llamada tasa de interés, del 50%.
Generalmente en el mercado, esta tasa de interés lo determina el libre juego de la oferta y demanda.
Otro Ejemplo:
Un préstamo de UM 20,000 con 18% de interés anual para su uso durante los próximos cuatro años.
1º Año del préstamo UM 20,000
18% costo del capital 3,600 FDA 23,600
2º Año del préstamo UM 23,600
18% costodel capital 4,248 FDA 27,848
3º Año del préstamo UM 27,848
18% costo del capital 5,013 FDA 32,861
4º Año del préstamo UM 32,861
18% costo del capital 5,915 FDA 38,776
Los cálculos del valor del dinero en el tiempo lo efectuamos con 18% de costo anual, podría haberse calculado a tasa mayor o menor, pero este costo nunca será cero. En nuestro ejemplo el valor del dinero en el tiempo de UM20,000 al final de cuatro años es UM 38,776, evaluando al 18% de costo de capital anual.
El proceso recíproco del interés compuesto es el valor futuro o «descontando el futuro», análogamente el VA reconoce tasas de rendimiento en todas las transacciones de dinero. El prestatario y el prestamista son dos partes de la misma transacción. El prestamista espera recibir UM 32,861 tres añosdespués; no obstante, el valor actual de ese ingreso es sólo UM 20,000. Esto quiere decir, que el valor futuro de UM 32,861 descontado al presente es UM 20,000 al 18% de interés. El descuento es simplemente el reconocimiento del valor cronológico del dinero.

El factor tiempo juega papel decisivo a la hora de fijar el valor de un capital. No es lo mismo disponer de UM 10,000 hoy que dentro de un año,el valor del dinero cambia como consecuencia de:
1) La inflación.
2) La oportunidad de invertirlos en alguna actividad, que lo proteja de la inflación y al mismo tiempo produzca rentabilidad.
3) Riesgo de crédito.

La Inflación se refiere al incremento general de precios en la economía. Cuando los precios aumentan, el valor del dinero disminuye. Como es natural esperar que los preciossuban en el futuro, el valor del dinero en el futuro será inferior a hoy. En otras palabras el poder de compra del dinero e mayor hoy que en el futuro, porque subiendo lo precios de los productos, harán que el valor del dinero sea inferior.
El costo de oportunidad es lo que se pierde o se gana al invertir o no invertir en una segunda mejor alternativa.
El riesgo lo constituye laposibilidad de no lograr los resultados programados, es la incertidumbre.

A la suma del costo de oportunidad y el riesgo se le llama la tasa de descuento, es la tasa que descuenta el valor del dinero en el tiempo. Es decir, es el valor básico antes de iniciar cualquier proyecto de inversión.

2. EVALUACION DE PROYECTO DE INVERSION

• Proyecto (Concepto)
Es un plan de acción...