Crisis financiera 2008

CRISIS FINANCIERA 2008
CAUSAS
¿Cómo se debería entender a esta situación, si durante las últimas dos décadas previas la economía mundial presentó, con altibajos, un crecimiento general elevado, acompañado por una inflación que se mantuvo estable hasta hace tan sólo dos años?
Bien, para explicar este acontecimiento, es necesario partir de una retrospección, comenzando por el año 2002 cuando,como respuesta a la caída de las acciones tecnológicas, la Reserva Federal (FED) de los EE.UU. profundizó la reducción de la tasa de interés de corto plazo hasta llevarla al 1% anual en junio de 2003. Con una tasa por debajo de la inflación la demanda de préstamos creció exponencialmente. El fuerte incremento de la liquidez tuvo su contraparte en un pronunciado aumento del precio de las viviendas,que en cinco años creció más del 70%, con la consiguiente sensación de riqueza en la población. Mientras el auge crediticio duró, las instituciones financieras y las familias estadounidenses se endeudaron en exceso: entre 2002 y 2006 los préstamos a los hogares crecieron a una tasa promedio anual del 11%, superando largamente al crecimiento de la economía, mientras el ahorro de las familias caía asu mínimo histórico.











Esta situación se empezó a revertir en 2004 cuando, por temor a presiones inflacionarias derivadas de un acelerado incremento del consumo, la FED llevó progresivamente la tasa de interés de corto plazo del 1% al 5,25%, con el consecuente impacto sobre las cuotas de los créditos hipotecarios. Esto provocó que muchos acreedores no pudieran pagar los préstamos ytuvieran que salir a vender sus inmuebles, impactando sobre su precio y, en última instancia, sobre la cartera de los bancos y otras entidades crediticias. Las hipotecas subprime rondaban los $52.000 millones en 2001, mientras que para 2005 ya superaban los $ 400.000 millones, monto que continuó aumentando en los años posteriores.
La mora, escasa en un principio, comenzó a hacerse sentir poco a poco.No obstante, tanto el gobierno como las agencias crediticias no prestaron atención a este incremento, en función de los elevados precios de los inmuebles, los cuales, por el momento, permitían a los propietarios refinanciar sus deudas. Los problemas comenzaron a aparecer cuando el precio de las viviendas dejó de subir.
El comportamiento del mercado inmobiliario en 2007 dio lugar a unsinceramiento de la situación. En un principio se siguió confiando en que los bancos contarían con capital suficiente para absorber las pérdidas, sin que surgieran temores de un deterioro de las condiciones crediticias ni una contracción del crédito. Se supuso que los problemas de las hipotecas subprime permanecerían acotados, mientras que el resto de la economía y el consumo quedarían al margen de lasimplicancias. Con el correr de los meses, la mayoría de los analistas coincidieron en que estos supuestos carecían de realismo. El sistema financiero comenzó a tambalear cuando las necesidades de capital de los bancos aumentaron involuntariamente al tener que hacer frente a obligaciones y evidenciar un drenaje en sus ingresos con motivo de la creciente mora e incobrabilidad de las hipotecas.
En marzode 2008 el sector financiero experimentó el primer revés importante cuando el banco de inversión Bear Stearns (BS) padeció serias dificultades de liquidez. La pérdida de confianza desapareció temporariamente la Fed facilitó la fusión de BS con el banco de inversión JPMorgan. Pero, con el correr de los meses, otras instituciones financieras se vieron perjudicadas por problemas similares y por lasdificultades de hacerse de fondos mediante préstamos interbancarios. Los fondos de inversión huyeron del riesgo, se tornaron cada vez más conservadores, negándose en muchos casos a financiar a plazo a los bancos. Como consecuencia, muchos se vieron obligados a vender activos, contribuyendo con ello a la caída de sus precios.
Teniendo que soportar pérdidas significativas y no anticipadas que...