Crisis Financieras Y Manejo De Reservas En El Perú- Bardalez Y Rondan
Páginas: 2 (477 palabras)
Publicado: 23 de diciembre de 2012
Crisis Financieras y Manejo de Reservas en el Perú
Paul Castillo Bardález - Daniel Barco Rondán
Conclusiones
Los flujos de capital son fundamentales para el financiamiento del crecimientoeconómico en economías emergentes, sin embargo, constituyen también una fuente importante de vulnerabilidad financiera, particularmente si no se aplican políticas macroeconómicas adecuadas. Laexperiencia peruana muestra que se pueden potenciar los beneficios de los flujos de capitales mediante el control apropiado de riesgos sistémicos, en particular, de una política preventiva de acumulación dereservas internacionales. Esto es posible, aún en economías altamente dolarizadas como la peruana.
Las dos experiencias de RR de flujos de capitales que se analizan en este documento muestran que laacumulación de Reservas Internacionales y su uso durante los episodios de crisis financiera fueron fundamentales para amortiguar sus efectos en la economía peruana. Por un lado, los altos niveles deencaje en moneda extranjera, limitaron el efecto de los flujos de capitales sobre la evolución del crédito, en particular en la formación de periodos de boom de crédito. Igualmente, la mejora en laposición fiscal y la intervención en el mercado cambiario, evitaron apreciaciones del tipo de cambio real abruptas y transitorias, que también pudieron haber contribuido a un proceso de boom de consumo yde crédito.
De otro lado, la pérdida de reservas durante los episodios de RR de flujos de capital, compensó en gran medida estos choques, amortiguando su efecto sobre el gasto agregado. La rápidainyección de reservas en moneda extranjera en el sistema bancario, por parte de las autoridades monetarias, permitió efectivamente evitar el fracaso de los bancos que estaban más endeudados, y de estamanera impidió una contracción importante en el crédito bancario interno. Asimismo, la acumulación de RIN también permitió al BCRP actuar como prestamista de última instancia contribuyendo a la...
Paul Castillo Bardález - Daniel Barco Rondán
Conclusiones
Los flujos de capital son fundamentales para el financiamiento del crecimientoeconómico en economías emergentes, sin embargo, constituyen también una fuente importante de vulnerabilidad financiera, particularmente si no se aplican políticas macroeconómicas adecuadas. Laexperiencia peruana muestra que se pueden potenciar los beneficios de los flujos de capitales mediante el control apropiado de riesgos sistémicos, en particular, de una política preventiva de acumulación dereservas internacionales. Esto es posible, aún en economías altamente dolarizadas como la peruana.
Las dos experiencias de RR de flujos de capitales que se analizan en este documento muestran que laacumulación de Reservas Internacionales y su uso durante los episodios de crisis financiera fueron fundamentales para amortiguar sus efectos en la economía peruana. Por un lado, los altos niveles deencaje en moneda extranjera, limitaron el efecto de los flujos de capitales sobre la evolución del crédito, en particular en la formación de periodos de boom de crédito. Igualmente, la mejora en laposición fiscal y la intervención en el mercado cambiario, evitaron apreciaciones del tipo de cambio real abruptas y transitorias, que también pudieron haber contribuido a un proceso de boom de consumo yde crédito.
De otro lado, la pérdida de reservas durante los episodios de RR de flujos de capital, compensó en gran medida estos choques, amortiguando su efecto sobre el gasto agregado. La rápidainyección de reservas en moneda extranjera en el sistema bancario, por parte de las autoridades monetarias, permitió efectivamente evitar el fracaso de los bancos que estaban más endeudados, y de estamanera impidió una contracción importante en el crédito bancario interno. Asimismo, la acumulación de RIN también permitió al BCRP actuar como prestamista de última instancia contribuyendo a la...
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