Demanda de agregados monetarios

indice

INTRODUCCION 5
CAPITULO I: 9
1. MARCO TEORICO CONCEPTUAL 9
1.1. Los principales agregados monetarios 9
1.2. El valor de las transacciones nominales de las distintas tenencias monetarias. 11
1.3. La importancia del dinero 13
1.3.1. Los efectos de largo plazo del dinero. 14
1.4. La demanda de dinero como activo 15
1.4.1. Keynes y la demanda de dinero como unadecisión de portafolio 15
1.4.2. La nueva teoría cuantitativa: el modelo de Friedman. 17
1.5. Modelo de demanda de dinero Baumol-Tobin 18
1.6. El dinero en la función de utilidad 19
2. CAPITULO 2: ANALISIS SITUACIONAL DE LA DEMANDA DE DINERO PARA EL PERIODO 1992 – 2007 21
2.1. Entorno macroeconómico y política monetaria 21
2.1.1. Período 1992 – 1998 : reformas estructurales yestabilización 21
2.1.2. Período 2000 – 2002: reformas en la política monetaria 26
2.1.3. Período 2003 – 2007 31
2.2. Análisis del PBI real 42
2.3. Análisis del costo de oportunidad de la demanda de dinero. 45
2.4. Evolución y análisis del tipo de cambio real 51
2.5. Agregados monetarios en el Perú 55
2.6. De metas monetarias a metas de inflación 61
2.6.1. Metas monetarias 612.6.2. Metas de inflación 62
2.6.2.1. Metas de inflación y dolarización financiera 63
3. CAPITULO 3: ESTIMACIÒN DE LA DEMANDA Y ESTABILIDAD DE LOS AGREGADOS MONETARIOS 66
3.1. Información preliminar 66
3.1.1. Administración de la información 66
3.1.2. Período de análisis 67
3.1.3. Delimitación del tema 67
3.2. Especificación del modelo 68
3.3. Nomenclatura 69
3.4.Causalidad esperada. 70
3.5. Metodología 71
3.6. Análisis de resultados 73
3.6.1. Desde el punto de vista econométrico 73
3.6.2. Prueba de estabilidad de los agregados monetarios 86
3.6.3. Desde el punto de vista económico 91
4. Conclusiones 99
5. Recomendación 101
Bibliografía 102
Anexos 107

Índice de Gráficos

Índice de Cuadros

INTRODUCCION

En las últimas décadas, lapolítica monetaria guiada por los bancos centrales alrededor del mundo tienen como objetivo principal la estabilización y, el control de las fluctuaciones de los precios, es decir el control de la inflación dentro de rangos preestablecidos.
A fin de lograr la estabilidad de precios los bancos centrales, incluido el BCRP, cuentan con mecanismos para en establecer metas ya sea de crecimiento deagregados monetarios, metas explícitas de inflación, etc.
En este sentido el BCRP utilizó el control de crecimiento de agregados monetarios con gran éxito en lo referente a la estabilización de precios, bajo esta meta se buscó el control de la base monetaria y de esta manera se controló el nivel de precios de manera generalizada. Sin embargo, puede que la inestabilidad en los agregados monetariosy la vulnerabilidad de las reglas cambiarias indujeron a adoptar metas explicitas de inflación, sobretodo en una economía emergente como la peruana, con libre movilidad de capitales y mercados financieros liberalizados. Es por eso que es importante la identificación de una demanda estable de agregados monetarios indica la predictibilidad de los mismos y de esta manera el BCRP sustenta susfundamentos en cuanto a la transparencia de su política monetaria.
De allí la importancia para un Banco Central de identificar la demanda por los agregados monetarios, evaluar la estabilidad de la misma y la explicatividad de los factores a través de su elasticidad en dos subperiodos el primero marcado por el control de crecimiento de la base monetaria y el segundo basado en que la política monetaria seencuentra bajo esquema de meta explícita de inflación.
En este sentido, el objetivo general de la presente investigación es estudiar los factores que determinan la demanda de los agregados monetarios, su comportamiento y la estabilidad de la mencionada demanda para el periodo comprendido entre enero 1992 y diciembre 2007 y en base a los resultados hallados brindar recomendaciones en cuanto...