Finanzas-examen de grado

Examen de Grado

Parte 3 FINANZAS

1. Análisis de costos para la toma de decisiones: determinación de punto de equilibrio, costos medios y marginales, costos de corto plazo y largo plazo.

Determinación del punto de equilibrio

El punto de equilibrio se define como el nivel de producción necesario para alcanzar utilidad igual a cero, es decir, IT – CT = 0.

CF: no tiene relación con laproducción, es el mismo para cualquier nivel de producción.
CV: si es constante, tiene relación con las unidades fabricadas, siempre depende del nivel de producción Q.
P: precio constante.

UT = IT – CT, que en el punto de equilibrio es igual a cero.
IT = CT
P*Q = CF + CVu * Q
Q = CF / (P – CVu)

Gráficamente:
$IT

CV


CFQ

Existen distintos usos para el punto de equilibrio, por ejemplo:
- Q = (UT/ (1 – Tax) + CF) / (P – CVu)  Cantidades producidas con utilidades después de impuestos.
- Q = (UT + CF) / (P – CVu)  Punto de equilibrio con ganancias.
- Q = (CF + UT/ (1 – Tax)) / (P – CVu)  Punto de equilibrio después de aplicar impuesto.
- Q = (CF + r*D) / (P - CVu)  Punto de equilibriofinanciero, ya que nos muestra el nivel de Q que paga los costos y la deuda.
- Q (IN) = (CF + r*D + IN/ (1 – t)) / (P – CVu)  Punto de equilibrio para un nivel de ingreso neto deseado.
- S = CF / (1 – CV/ Ventas)  Punto de equilibrio de una empresa multi producto, que le interesa un nivel de ventas dado.

Análisis de costos

Costos Fijos
Cuando la empresa debe aumentar los costos fijos parasatisfacer la demanda, como por ejemplo, contratar más mano de obra, no significa que el costo variable y el ingreso se muevan, por lo que la empresa debe contar con un análisis cualitativo, para tomar la decisión de aumentar la planta. A mayor costo fijo, la rentabilidad de la empresa será mayor en la medida que las ventas sigan un aumento progresivo. Cabe señalar que en el largo plazo todos loscostos son variables.

De lo anterior se desprende que el apalancamiento operacional (GAO), que es un factor multiplicador y creador de valor económico, se relaciona con CF ya que con un mayor CF mayor será la rentabilidad de la empresa en la medida que las ventas sigan un aumento.

GAO = Margen Bruto / EBIT = ((P – CVu) * Q) / ((Q * (P – CV)) – CF)

Si el GAO > 1 podemos decir que el CF esalto, por lo que la empresa es mas riesgosa.
Si el GAO < 1 podemos decir que el CF es bajo, por lo que la empresa es menos riesgosa.

Grado de leverage operativo (GLO) GLO = (Q * (P – CVu)) / ((Q * (P – CVu)) – CF)
GAO = GLO; a mayor GLO, mayor riesgo operacional.

Más costos
Costo Total: es la suma de los costos fijos más los costos variables. (CF + (CV * Q))
Costo Medio: cuanto me cuestaproducir una unidad del producto. (CT / Q)
Costo Variable medio: costo variable por unidad de producción. (CV / Q)
Costo Marginal: cuanto aumenta el costo total por el hecho de aumentar en una unidad el nivel de producción. CMg = ΔCT / ΔQ

2. Modelos de determinación de tasa de interés, consideración de riesgo

Tasa de interés simple: los intereses que se pagan o se cobran siempre son sobreel monto inicial, es decir, es un interés sobre el capital original. Ejemplo: una tasa mensual de un 1% equivale a una tasa anual de 12%, es decir 1% *12; al igual que una tasa bianual del 20% equivale a una tasa anual del 10%, es decir 20% / 2.

Tasa de interés compuesta: corresponde al interés que se cobra o paga cuando hay más de un periodo y los intereses que genera la transacción se...