Finanzas


ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS



Decisiones de inversión a largo plazo

FLUJOS DE EFECTIVO DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

EL PROCESO DE DECISIÓN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL: Las inversiones a largo plazo representan desembolsos importantes de fondos que comprometen a una empresa a tomar algún curso de acción. Por consiguiente, la empresa necesita procedimientos paraanalizar y seleccionar adecuadamente sus inversiones a largo plazo. Debe ser capaz de medir los flujos de capital y aplicar las técnicas de decisión apropiadas. A medida que pasa el tiempo, los activos fijos se pueden volver obsoletos o requerir reparación; en estos casos también se requieren decisiones financieras. El presupuesto de capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionarlasinversiones a largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de los propietarios. Comúnmente, las empresas realizan diversas inversiones a largo plazo, pero la más común para la empresa de manufactura es en activos fijos, que incluyen la propiedad (terreno), planta y equipo.
CAUSAS DEL GASTO DEL CAPITAL DEL GASTO DE CAPITAL: Un gasto de capital es undesembolso de fondos que realiza la empresa, el cual produce beneficios después de un periodo mayor de 1 año. Un gasto operativo es un desembolso de fondos que produce beneficios que se reciben en un periodo de 1 año. Los desembolsos de activos fijos son gastos de capital, pero no todos los gastos de capital se clasifican como activos fijos.
PASOS A SEGUIR EN EL PROCESO: El proceso de presupuestode capital consiste en cinco pasos distintos, pero interrelacionados.
1. Generación de propuestas: Se realizan propuestas en todos los niveles de una organización empresarial que son revisadas por el personal de finanzas. Las propuestas que requieren grandes desembolsos se examinan de manera más cuidadosa quelas menos costosas

2. Revisión y análisis: La revisión y el análisis formales sellevan a cabo para analizar la conveniencia de las propuestas y evaluar su viabilidad económica. Una vez terminado el análisis, se presenta un informe resumido a los administradores a cargo de la toma de decisiones.

3. Toma de decisiones: Comúnmente, las empresas subordinan la toma de decisiones del gasto de capital de acuerdo con los límites monetarios. Por lo general, la junta directiva debeautorizar gastos que sobrepasan cierto límite. Con frecuencia, a los administradores de planta se les otorga la autoridad para tomar las de-cisiones necesarias que mantengan la línea de producción en operación.

4. Puesta en marcha: Después de la aprobación, los gastos de capital se realizan y los proyectos se ponen en marcha. Los gastos para un proyecto importante se realizan con frecuencia enetapas.

5. Seguimiento: Los resultados se supervisan y tanto los costos como los beneficios reales se comparan con los esperados. Es necesario tomar medidas si los resulta-dos reales difieren de los planeados.

Cada paso del proceso es importante. Sin embargo, la revisión y el análisis, así como la toma de decisiones consumen la mayor parte del tiempo y esfuerzo. El seguimiento es un pasoimportante, aunque ignorado con frecuencia, que tiene el objetivo de permitir a la empresa mejorar de manera continua la exactitud de sus cálculos de flujos de efectivo.

LOS FLUJOS DE EFECTIVO RELEVANTES: Para evaluar las alternativas del gasto de capital, la empresa debe determinar los flujos de efectivo relevantes. Éstos consisten en la salida de efectivo incremental (inversión) y las entradassubsiguientes resultantes. Los flujos de efectivo incrementales representan los flujos de efectivo adicionales (salidas o entradas) que se espera resulten de un gasto de capital propuesto.
COMPONENTES PRINCIPALES DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO: Los flujos de efectivo de cualquier proyecto que posean un patrón convencional incluyen tres componentes básicos: una inversión inicial, entradas de efectivo...