Finanzas

Rendimiento de una emisión de bonos
Donde: ki indica el costo % de las obligaciones, I es el valor del cupón, N el valor nominal del bono, M el valor de mercado y n el plazo de vida que lequeda.

Así, por ejemplo, en la obligación de Telefónica tendríamos los siguientes valores:



Como los intereses son deducibles para efectos tributarios, la tasa obtenida se ajusta porimpuestos, al igual que el costo de la deuda bancaria

Impuesto 35% 0,0867 x (1 - 0,35) = 0,0564 5,64%.

1º. El modelo del crecimiento de los dividendos
(Modelo Gordon-Shapiro)
Loprimero es calcular el D1= D1 = Do * (1 + g)

KA = . D1 . + g
P*(1 – G%)

Ka = costo de capital de las acciones comunes
D1 = dividendo esperado para el próximo año
g =tasa de crecimiento esperada de las utilidades
P = precio de mercado de la acción común
G% = tasa % que representan los gastos de colocación de las nuevas acciones comunes emitidas. (G$ / P)
G$ =gastos de colocación en $, por acción. En este caso se debe usar la siguiente fórmula:


KA = . D1 . + g=?%
P – G$

2º. El modelo de valoración de activos financierosCAPM

Ke = Rf + β*(Rm – Rf)=?%
Rf = 0.06
PR = Rm – Rf = 0.055
ß = 0.98

Ke = Rf + β*(Rm – Rf)
Ke = 0,06 + (0,98 * 0,055) = 0,1139 11,39%

Análisis UAII.

Una empresa con un capitalactual de 10 millones que consiste en 200.000 acciones, desea financiar $5 millones para su expansión por medio de una de las 2 posibles planes de financiamiento.
Plan A: Todo con acciones comunes a unprecio de venta de $50 por acción.
Plan B: Todo con deuda al 12% de interés.
Las UAII actualmente son de $2 millones y aumentan a $2.4 millones con la expansión y el impuesto a la renta es del40%.
E 10 millones (200.000)
D 5 millones
UAII Hoy:2 millones, con el incremento 2.4 millones.

Primer paso Hacer estado de resultado....