La recesion en mexico 2007

México en recesión (2007-2009)
Gerardo Reyes Guzmán1 y Carlos Moslares García2

Abstract: The possibility of a recession in Mexico as a consequence of the US mortgage crisis in 2007 had been repeatedly denied by Mexican officials throughout 2008. They said Mexico had maintained macroeconomic stability since the end of the 90´s that made it resistant to external shocks of that kind. Incomparison with 1995, Mexico had in 2008 price stability, a modest economic growth, plenty of foreign reserves, fiscal stability, sustainable current account deficit and a strong currency. Nevertheless, macroeconomic indicators started to deteriorate rapidly by the end of 2008, triggering an economic downturn of a kind not seen since 1995. In spite of the supposed strength of the economy, the presentcrisis seems to be even worse than believed and threatens to undermine once more the economic framework that was designed to avoid current account imbalances of the sort Mexico had suffered over the previous 40 years. Abstract: La posibilidad de enfrentar una recesión en México como consecuencia de la crisis hipotecaria de los Estados Unidos en 2007, fue rechazada repetidamente por el Secretario deHacienda, Agustín Cárstens, a lo largo de 2008. Afirmaba que la estabilidad macroeconómica del país constituía una sólida base para enfrentar el problema. A diferencia de 1995, señalaba, en 2008 la economía mexicana presentaba características sin precedentes: estabilidad de precios, cuantiosas reservas de divisas en el Banco Central, un tipo de cambio fuerte y competitivo, un equilibrio fiscal y unmodesto déficit en cuenta corriente. Sin embargo, para finales de 2008 y principios de 2009, esos mismos indicadores se tornaron volátiles y endebles ante los embates derivados de la recesión en Norteamérica. Con ello, se develaron problemas estructurales, tanto en la balanza de pagos como en las finanzas públicas, que sugieren que la recesión de 2009 en México podría ser inclusive más aguda quela experimentada en 1995. Palabras clave: Recesión, Tipo de cambio, balanza de pagos, balanza comercial, déficit público. Introducción México ha experimentado cuatro recesiones severas en los últimos 40 años: 1976, 1982, 1986 y 1995. Todas ellas se caracterizaron por un desplome del tipo de cambio como consecuencia de una aguda disminución de los flujos de divisas, así como de una abrupta salida decapital. Las macrodevaluaciones detonaron un agudo problema inflacionario y una pronunciada caída del PIB, que a su vez afectó el bienestar social vía desempleo, empobrecimiento y desigualdad. La más reciente crisis tuvo lugar en 1995 y fue considerada como la más grave desde la década de los 30. Estudiosos del tema
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Profesor Investigador de la Universidad Iberoamericana Puebla, México.Vice Decano del IQS, de la Universidad Ramón Llull en Barcelona, España.

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(Meier, 1989; Krugman, 1999; Villarreal 2000; Dornbusch, 2002; Roubini, 2004), aseguran que lo que antecede a las crisis es un desequilibrio macroeconómico caracterizado por una moneda sobrevaluada y un déficit insostenible, tanto en las finanzas públicas como en la cuenta corriente de la balanza de pagos. Por ello y apartir de 1982, se implementaron en México una serie de políticas inspiradas en el Consenso de Washington. Junto a un riguroso control del gasto público, se pensaba que un crecimiento económico sostenido podía asegurarse solo mediante tres políticas económicas fundamentales: a) Liberalización comercial, b) Liberalización financiera y c) Privatización de empresas públicas. La liberalizacióncomercial en conjunción con el uso del tipo de cambio como ancla inflacionaria, logró la estabilidad de precios. El incremento en el nivel general de precios pasó de un promedio de 90% entre 1982 y 1987 a 16% entre 1988 y 1994. Paralelamente, las expectativas que creó el Tratado de Libre Comercio con América del Norte (TLCAN) se reflejaron en un aumento inusitado de la Inversión Extranjera Directa...