Mercados capitales
Páginas: 12 (2882 palabras)
Publicado: 29 de junio de 2011
UNIDAD V: INSTRUMENTOS DERIVADOS
5.1 Concepto y definición de Instrumentos derivados
Mercado de Derivados
Representa una alternativa de cobertura a los riesgos que existen en el mercado de los activos. Sin embargo, hoy en día estos instrumentos también se utilizan para realizar especulación, dada su alta volatilidad. Estos instrumentos no constituyen activos, sólo son derechos.Ejemplos más representativos
|ACTIVO |DERIVADO |
|Acciones |Opciones |
|Commodities |Futuros|
|Monedas |Forwards |
5.2 Opciones, Definición, características.
¿ QUÉ ES UNA OPCIÓN ?
DEFINICION
La Opción es un derecho que adquiere el inversionista sobre la acción subyacente elegida, durante un plazo elegido y hasta su fecha deexpiración, para exigir la compra o la venta de éstas al precio pactado o Strike, dependiendo si la tendencia resulta al alza, o a la baja respectivamente. A diferencia de una acción, la Opción no constituye un activo. Una vez expirado el plazo de vigencia del contrato...el valor de la Opción es nulo !!
Las Opciones se transan en paquetes de 100 unidades lo que se denomina : un contrato. Cadacontrato representa el derecho del inversionista sobre 100 acciones. Por ejemplo, si el costo de una Opción sobre una acción de un valor de U$ 50 se cotiza en 3 U$, significa que la inversión mínima será de 300 U$, y corresponderá al valor de la prima pagada para obtener el derecho sobre 100 acciones de 50 U$. Es decir, con una inversión de 300 U$ se puede obtener el derecho sobre U$ 5.000 en acciones,siendo este efecto denominado “apalancamiento”.
Lo anterior hace que las Opciones sean tan atractivas, ya que invirtiendo tan sólo una parte del capital se puede acceder al total de los beneficios equivalentes a la inversión en Acciones, si la tendencia resultara en el sentido esperado. En otras palabras, el inversionista que acierta con éxito en forma consistente la elección de la Acciónsobre la cual toma la Opción, puede multiplicar varias veces su capital. Por otra parte, si la tendencia resultara con inercia en el sentido contrario, sólo se perderá el valor de la prima,...pero ni un solo peso más!! Es decir, el inversionista de antemano tiene acotada su pérdida!!
¿ PARA QUÉ SIRVEN LAS OPCIONES ?
Como Cobertura:
Se pueden usar para proteger una inversión en Acciones frentea caídas de precio, mediante la compra de un número equivalente de opciones PUT. En estos casos si la acción cae por debajo de el precio establecido en la PUT (Strike price), el poseedor de la OPCION PUT puede ejercer el derecho de vender sus acciones a dicho precio, aunque el precio de mercado se haya desplomado mucho más abajo.
Para asegurar precio de compra futuro:
Se pueden usar cuandose dispone de un flujo de dinero a futuro para ser invertido en Acciones y se desea asegurar el precio actual, mediante la compra de un número equivalente de opciones CALL.
En este caso si el precio de la accion se hubiera disparado sobre el precio establecido en la CALL(Strike price), el poseedor de las OPCIONES CALL puede ejercer su derecho de comprar las acciones a dicho precio, aunque elprecio de mercado se haya disparado mucho más arriba.
Para especulación:
Para profitar de las variaciones amplificadas de precio que sufren las Opciones, debido a variaciones de la Acción de referencia o subyacente.
Este es precisamente el caso que nos ocupa, ya que no interesa inmovilizar el capital ejerciendo el derecho de compra de las acciones a precios convenientes, sino profitar de...
5.1 Concepto y definición de Instrumentos derivados
Mercado de Derivados
Representa una alternativa de cobertura a los riesgos que existen en el mercado de los activos. Sin embargo, hoy en día estos instrumentos también se utilizan para realizar especulación, dada su alta volatilidad. Estos instrumentos no constituyen activos, sólo son derechos.Ejemplos más representativos
|ACTIVO |DERIVADO |
|Acciones |Opciones |
|Commodities |Futuros|
|Monedas |Forwards |
5.2 Opciones, Definición, características.
¿ QUÉ ES UNA OPCIÓN ?
DEFINICION
La Opción es un derecho que adquiere el inversionista sobre la acción subyacente elegida, durante un plazo elegido y hasta su fecha deexpiración, para exigir la compra o la venta de éstas al precio pactado o Strike, dependiendo si la tendencia resulta al alza, o a la baja respectivamente. A diferencia de una acción, la Opción no constituye un activo. Una vez expirado el plazo de vigencia del contrato...el valor de la Opción es nulo !!
Las Opciones se transan en paquetes de 100 unidades lo que se denomina : un contrato. Cadacontrato representa el derecho del inversionista sobre 100 acciones. Por ejemplo, si el costo de una Opción sobre una acción de un valor de U$ 50 se cotiza en 3 U$, significa que la inversión mínima será de 300 U$, y corresponderá al valor de la prima pagada para obtener el derecho sobre 100 acciones de 50 U$. Es decir, con una inversión de 300 U$ se puede obtener el derecho sobre U$ 5.000 en acciones,siendo este efecto denominado “apalancamiento”.
Lo anterior hace que las Opciones sean tan atractivas, ya que invirtiendo tan sólo una parte del capital se puede acceder al total de los beneficios equivalentes a la inversión en Acciones, si la tendencia resultara en el sentido esperado. En otras palabras, el inversionista que acierta con éxito en forma consistente la elección de la Acciónsobre la cual toma la Opción, puede multiplicar varias veces su capital. Por otra parte, si la tendencia resultara con inercia en el sentido contrario, sólo se perderá el valor de la prima,...pero ni un solo peso más!! Es decir, el inversionista de antemano tiene acotada su pérdida!!
¿ PARA QUÉ SIRVEN LAS OPCIONES ?
Como Cobertura:
Se pueden usar para proteger una inversión en Acciones frentea caídas de precio, mediante la compra de un número equivalente de opciones PUT. En estos casos si la acción cae por debajo de el precio establecido en la PUT (Strike price), el poseedor de la OPCION PUT puede ejercer el derecho de vender sus acciones a dicho precio, aunque el precio de mercado se haya desplomado mucho más abajo.
Para asegurar precio de compra futuro:
Se pueden usar cuandose dispone de un flujo de dinero a futuro para ser invertido en Acciones y se desea asegurar el precio actual, mediante la compra de un número equivalente de opciones CALL.
En este caso si el precio de la accion se hubiera disparado sobre el precio establecido en la CALL(Strike price), el poseedor de las OPCIONES CALL puede ejercer su derecho de comprar las acciones a dicho precio, aunque elprecio de mercado se haya disparado mucho más arriba.
Para especulación:
Para profitar de las variaciones amplificadas de precio que sufren las Opciones, debido a variaciones de la Acción de referencia o subyacente.
Este es precisamente el caso que nos ocupa, ya que no interesa inmovilizar el capital ejerciendo el derecho de compra de las acciones a precios convenientes, sino profitar de...
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