Pasivos financieros
Páginas: 15 (3565 palabras)
Publicado: 13 de noviembre de 2009
INTRODUCCION
De esta forma la fórmula de rentabilidad se divide en dos términos. El primero de ellos indica la Rentabilidad Neta sobre Ventas, en tanto el segundo muestra la rotación de las ventas sobre el patrimonio.
Existen empresas que siguen una estrategia de líderes en costes que basan su rentabilidad en una alta rotación con un bajo margen. Es decir venden mucha cantidad pero con pocomargen en cada venta. En tanto otras empresas basan su rentabilidad en unos altos márgenes, pero una rotación baja.
Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades.
Tradicionalmente, la rentabilidad de lasempresas se calcula mediante el empleo de razones tales como rota¬ción de activos y margen de ganan¬cias. La combinación de estos dos indicadores, explicados más abajo, arroja como resul-tado la razón financiera denominada "Rendi¬miento sobre la inversión" (RSI) y mide la rentabilidad global de la empresa. Conocido como el método Dupont, es una forma de inte¬grar un indicador de rentabilidad conotro de actividad para establecer de donde proviene el rendi¬miento sobre la inversión: o de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad generado por dichas ventas.
Este indicador señala al inversionista la forma como se produce el retorno de la inversión realizada en la em¬presa, a través de la rentabilidad del patrimonio y del activo total.RENTABILIDAD FINANCIERA
En economía, la rentabilidad financiera o "ROE" relaciona el beneficio económico con los recursos necesarios para obtener ese lucro. A nivel empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los únicos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos.
La rentabilidad puede verse como una medida de cómo una compañía invierte fondos para generaringresos. Se suele expresar como porcentaje.
Por ejemplo si se coloca en una cuenta un millón y los intereses generados son 100 mil, la rentabilidad es del 10%. La rentabilidad de la cuenta se calcula dividiendo la cantidad generada y la cantidad que se ha necesitado para generarla.
Fórmula de Du Pont
A efectos de poder realizar un análisis más detallado de las causas que generan rentabilidad, enla empresa Du Pont se desarrolló a principios del siglo XX la fórmula de Du Pont que desagrega la fórmula anterior en dos términos:
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN
Utilidad / Activos
HISTÓRICO AJUSTADO
2.0X1 2.0X2 2.0X1 2.0X2
85.913
1.535.486 361.317
2.830.441 46.886
1.606.504 324.191
2.924.824
5.59% 12.77% 2.92% 11.08%
En el ejemplo analizado puede observarse que,después de dar aplica¬ción al sistema integral de ajustes por inflación, el indicador desciende notablemente en los dos años de estu¬dio, aunque con menor intensidad en 20X2. Este hecho se explica porque la cuenta de corrección monetaria arrojó un saldo débito (pérdida) disminuyendo el monto de las utili¬dades (numerador de la razón), a pesar también del ligero aumento en el valor de los activos totalesde la compañía (producto de los ajustes a inversiones y propiedades, planta y equipo).
En opinión del autor, aún debería efectuarse un correctivo más al diseño de este importante indicador, en el sentido de eliminar la parte de las utilidades o pérdidas provenientes de la "tenencia de activos", que se reflejan en la cuenta de corrección monetaria: $9.900- y $11.546, para 20X1 y 20X2,respec¬tivamente. Dicho correctivo se efectúa bajo la premi¬sa de que tales utilidades son "ganancias no reali¬zadas" y, en consecuencia, no pueden formar parte de la base para calcular el rendimiento real sobre la inversión.
En estas condiciones el indicador se estimaría así:
CORREGIDO
2.0X1 2.0X2
Utilidad real
Activos 56.786
1.606.504 312.645
2.924.824
3.53% 10.69%
Resultados que,...
De esta forma la fórmula de rentabilidad se divide en dos términos. El primero de ellos indica la Rentabilidad Neta sobre Ventas, en tanto el segundo muestra la rotación de las ventas sobre el patrimonio.
Existen empresas que siguen una estrategia de líderes en costes que basan su rentabilidad en una alta rotación con un bajo margen. Es decir venden mucha cantidad pero con pocomargen en cada venta. En tanto otras empresas basan su rentabilidad en unos altos márgenes, pero una rotación baja.
Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades.
Tradicionalmente, la rentabilidad de lasempresas se calcula mediante el empleo de razones tales como rota¬ción de activos y margen de ganan¬cias. La combinación de estos dos indicadores, explicados más abajo, arroja como resul-tado la razón financiera denominada "Rendi¬miento sobre la inversión" (RSI) y mide la rentabilidad global de la empresa. Conocido como el método Dupont, es una forma de inte¬grar un indicador de rentabilidad conotro de actividad para establecer de donde proviene el rendi¬miento sobre la inversión: o de la eficiencia en el uso de los recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad generado por dichas ventas.
Este indicador señala al inversionista la forma como se produce el retorno de la inversión realizada en la em¬presa, a través de la rentabilidad del patrimonio y del activo total.RENTABILIDAD FINANCIERA
En economía, la rentabilidad financiera o "ROE" relaciona el beneficio económico con los recursos necesarios para obtener ese lucro. A nivel empresa, muestra el retorno para los accionistas de la misma, que son los únicos proveedores de capital que no tienen ingresos fijos.
La rentabilidad puede verse como una medida de cómo una compañía invierte fondos para generaringresos. Se suele expresar como porcentaje.
Por ejemplo si se coloca en una cuenta un millón y los intereses generados son 100 mil, la rentabilidad es del 10%. La rentabilidad de la cuenta se calcula dividiendo la cantidad generada y la cantidad que se ha necesitado para generarla.
Fórmula de Du Pont
A efectos de poder realizar un análisis más detallado de las causas que generan rentabilidad, enla empresa Du Pont se desarrolló a principios del siglo XX la fórmula de Du Pont que desagrega la fórmula anterior en dos términos:
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN
Utilidad / Activos
HISTÓRICO AJUSTADO
2.0X1 2.0X2 2.0X1 2.0X2
85.913
1.535.486 361.317
2.830.441 46.886
1.606.504 324.191
2.924.824
5.59% 12.77% 2.92% 11.08%
En el ejemplo analizado puede observarse que,después de dar aplica¬ción al sistema integral de ajustes por inflación, el indicador desciende notablemente en los dos años de estu¬dio, aunque con menor intensidad en 20X2. Este hecho se explica porque la cuenta de corrección monetaria arrojó un saldo débito (pérdida) disminuyendo el monto de las utili¬dades (numerador de la razón), a pesar también del ligero aumento en el valor de los activos totalesde la compañía (producto de los ajustes a inversiones y propiedades, planta y equipo).
En opinión del autor, aún debería efectuarse un correctivo más al diseño de este importante indicador, en el sentido de eliminar la parte de las utilidades o pérdidas provenientes de la "tenencia de activos", que se reflejan en la cuenta de corrección monetaria: $9.900- y $11.546, para 20X1 y 20X2,respec¬tivamente. Dicho correctivo se efectúa bajo la premi¬sa de que tales utilidades son "ganancias no reali¬zadas" y, en consecuencia, no pueden formar parte de la base para calcular el rendimiento real sobre la inversión.
En estas condiciones el indicador se estimaría así:
CORREGIDO
2.0X1 2.0X2
Utilidad real
Activos 56.786
1.606.504 312.645
2.924.824
3.53% 10.69%
Resultados que,...
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