Prueba

Caso Final

1. Aplique los principios de la fase de inteligencia del modelo de toma de decisiones de Simon y argumente sobre los principales problemas que condujeron a la crisis de las hipotecas subprimes.

Clasificación del problema:
Crisis financiera, económica y de poder de EEUU
Descomposición del problema:
Antecedentes
* Durante años, los tipos de interés vigentes en losmercados financieros internacionales han sido excepcionalmente bajos. Esto hizo que los Bancos vieran que el negocio se les hacía más pequeño:
a) Daban préstamos a un bajo interés.
b) Pagaban algo por los depósitos de los clientes (cero si el depósito está en cuenta corriente y, si además, cobran Comisión de Mantenimiento, pagaban “menos algo”).
c) Pero, con todo, el Margen deIntermediación (”a” menos “b”) decrecía.
A alguien, entonces, en Estados Unidos, se le ocurrió que los Bancos tenían que hacer dos cosas:
a) Dar préstamos más arriesgados, por los que podrían cobrar más intereses.
b) Compensar el bajo Margen aumentando el número de operaciones (1000 x poco es más que 100 x poco).

* La crisis inmobiliaria es un síntoma de un mal más amplio. El crecimiento deEE.UU. estaba basado en el consumo a crédito. El ahorro de los hogares estadounidenses era cero e incluso hubo años en que los gastos de consumo superaron los ingresos. Un modelo con estas características no es sostenible a largo plazo. ¿Era factible la concesión desmedida de hipotecas?

* Explosión previa de la burbuja de las “punto com” que se solucionó con la manipulación de las tasas deinterés de la FED (Reserva Federal). Así, si la tasa de la FED baja, los créditos bajan también, si se da lo contrario, las tasas de los créditos suben. La “mano oculta del mercado” es la mano del presidente de la Reserva Federal en realidad.

Problemas
La descomposición del problema se ha estructurado de la siguiente forma: análisis de la realidad, efectos (consecuencias) y problema:
Realidad |Consecuencia | Problema |
En EEUU en año 1999 a través de la denominada The Financial Services Modernization Act, se amplía el rango para que los denominados bancos de inversión puedan ofertar/conceder préstamos hipotecarios y otros muchos servicios de la banca comercial | Abaratamiento del crédito al aumentar la competencia y bajada del coste financiero de los préstamos hipotecarios. | Aumentadel precio de los inmuebles por aumento de la demanda (1) |
Caída de la demanda interna en EEUU en el año 2000, Desde finales del 98 hasta julio de 2004 la FED redujo la tasa de interés a unos mínimos históricos llegando a ser hasta del 1%), con el objetivo de inyectar “dinero barato” al sistema financiero para reactivarlo de la crisis provocada por la caída de las “punto com”. | Bajada de lostipos de interés como política monetaria. Abaratamiento del crédito | Continúa subida de los precios de los inmuebles a partir del año 2000 y la situación económica es cada vez más ficticia (2) |
Se ofrecieron créditos con criterios cada vez menos rigurosos. Surgió el segmento de créditos para gente con bajos ingresos, sin trabajo y sin activos. Se llamaron los créditos NINJA (no income, no job,no assets en inglés). Todas estas operaciones fundamentadas en la hipótesis de la no pérdida de valor del inmueble. | Los créditos hipotecarios se entendían como bienes financieros garantizados. Esto era un error, porque los NINJA eran ofrecidos a personas con una situación económica ínfima y el riesgo de impago si los intereses subían era muy elevado. | La vivienda como bien financiero puedeperder valor (no tiene valor constante). (3) |
Para financiar las hipotecas subprime, así como para captar capitales, las instituciones financieras lanzaron al mercado una serie de bonos “subprime” respaldados en los créditos hipotecarios riesgosos. | el riesgo se repartía al estar más diversificado | El riesgo estaba mal calculado en cuanto que se asumía que solamente un porcentaje muy bajo...