Ratios Apuntes Sacado De Internet

Índices & Ratios de análisis bursátil
En este informe intentaremos presentarle los principales ratios bursátiles e indicadores utilizados para
la valuación y análisis fundamental de empresas, su definición, su nomenclatura y las conclusiones que
pueden obtenerse a partir de cada uno. En particular, se definirán los comúnmente utilizados en
nuestros informes periódicos, con el objetivo debrindarle más herramientas para su mejor
entendimiento.
El análisis fundamental es aquel que obtiene conclusiones de un estudio detallado de los balances,
cuentas de resultado, estados financieros, planes de expansión, ventas, expectativas futuras, etc.
También analiza el entorno sectorial, la competencia y las variaciones socioeconómicas que pueden
influir en el desarrollo de la empresa.
El estudio de laevolución de las cuentas de las empresas persigue la determinación del valor intrínseco
de la misma. Una vez determinado el valor de la compañía se compara con su precio en Bolsa y con el
de otras empresas del mismo sector, las cuales deben ser comparables a la firma que es objeto de
análisis. Esto determinará si la compañía está “cara” o “barata” en términos relativos y así poder
decidir si esrecomendable tomar posición o desprenderse de su tenencia.

Indicadores económicos
Return On Equity - (ROE) - (Rentabilidad Sobre el Patrimonio Neto). Expresa el porcentaje de
remuneración que puede ofrecerse a los capitales propios de la empresa (representados por el
Patrimonio Neto), mostrando las ganancias que los accionistas están obteniendo por su inversión. Más
allá de la importancia que hantomado los distintos ratios a lo largo de los años, maximizar este ratio es
el propósito último de cualquier empresa. Este porcentaje debería superar al costo financiero de la
empresa, de lo contrario la firma estaría destruyendo valor.
ROE = Beneficios Ordinarios después de Intereses y después de Impuestos
Patrimonio Neto
Return On Assets - (ROA) – (Rentabilidad Sobre los Activos). Este ratiomide la capacidad efectiva de
la empresa para remunerar a todos los capitales puestos a disposición. De esta manera se conoce una
tasa de rentabilidad conjunta para los capitales propios y para los de tercero. Muestra la rentabilidad
que obtiene la empresa por cada unidad monetaria de capital invertido. Siguiendo la lógica de este
ratio, cuanto más alto, más rentable es la empresa.
ROA = BeneficiosOrdinarios antes de Intereses y después de Impuestos
Total del Activo
Índice de Autonomía Financiera - (“Efecto Palanca” o Leverage). Este cociente indica la posibilidad
que tiene la empresa de tomar deuda de acuerdo al efecto que esto tenga sobre sus rendimientos. Si el
“efecto palanca” es mayor a uno, a la empresa le convendría endeudarse a las tasas de interés actuales
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dado que aumentaría elrendimiento de sus inversiones. Si el “efecto palanca” es menor a uno, nos
llevaría a la conclusión que la empresa está sobre endeudada.
“Efecto Palanca” o Leverage = ROE
ROA
Return On Invested Capital - Return on Capital Employed (ROIC / ROCE) - (Retorno
sobre el Capital Invertido / Empleado). Es un excelente indicador para medir el rendimiento de un
negocio, ya que señala el rentabilidadoperativa de una empresa en
función de los fondos que la financian. Al igual que el ROE debe ser superior a la tasa de interés a fin de
obtener un leverage positivo y no destruir valor. En países considerados de alto riesgo el ROIC
pretendido por el inversor ronda el 15%, aunque en países con tasas de interés más bajas este
porcentaje es menor. Es un indicador muy útil para realizar comparaciones entrecompañías similares.
ROIC/ROCE= Resultado Operativo menos el cargo por impuesto a las ganancias
Activo operativo – pasivo no financiero operativo
Utilidad Operativa sobre ventas - Margen Operativo. Este cociente mide el porcentaje de la utilidad
operativa sobre las ventas netas. Es un importante ratio de términos relativos, es decir, sirve a modo de
comparación entre distintos períodos de la...