Riesgo De Cartera

RIESGO DE CARTERA
1. Riesgo de Cartera

1.1. ¿En que consiste?
1.2. ¿Cómo se determina?
1.3. Efectos de la correlación entre los rendimientos sobre el riesgo de cartera.

2. Modelo de Valuación de Activos de Capital

2.1. ¿En que se basa el modelo?
2.2. Tipos de riesgos que considera explicar, ¿cuál es el importante para la determinación del rendimiento requerido de los riesgosreferidos?

3. Ecuación del Modelo. Explicar como es la relación entre Beta y el rendimiento requerido.
















1. Riesgo de Cartera

1.1. ¿En qué consiste?

Es un riesgo asociado con una inversión cuando se mantiene en forma combinada con otros activos, no por sí misma. En otras palabras, es el promedio ponderado de los rendimientos esperados de las acciones individualesexistentes en la misma. Sin embargo a diferencia de los rendimientos, el grado de riesgo de una cartera, P, de ordinario no es un promedio ponderado de la desviación estándar de los valores individuales que la forman: el riesgo de la cartera es por lo general más pequeño que el promedio ponderado de las  de las acciones.

1.2. ¿Cómo se determina?

El riesgo de una cartera formada por dosvalores viene dado por la expresión:



La covarianza nos dice en qué medida dos acciones se mueven en el mismo sen¬tido; si la covarianza es positiva, quiere decir que cuando la rentabilidad de una acción sube, la de la otra también sube; si la covarianza es negativa, quiere decir que cuando la rentabilidad de A sube, la de B baja. Si la covarianza es próxima a cero, quiere decir que las dosacciones son indepen¬dientes.
Un parámetro estadístico que nos indica la relación entre dos acciones es el coeficiente de correlación r. Este coeficiente viene dado por la siguiente fórmula:

Esto se explica de la siguiente manera: si A sube un 20 por 100 y B baja un 20 por 100, rabvaldrá -1; si B sube también un 20 por 100, rab valdrá 1. Si A y B no tienen ninguna relación entre sí, rab valdrácero o próximo a cero.
La desviación estándar de la cartera en el caso de un r=1 es la media ponderada de las desviaciones estándar de los activos que la componen. En ese caso, cada activo que se aporta a la cartera incrementa la rentabilidad y el riesgo de la cartera en la misma medida. En el caso de que r sea menor que uno, la des¬viación estándar de la cartera será menor que dicha mediaponderada.
Como el rendimiento esperado de una cartera es siempre la media ponderada de los rendimientos de sus componentes, mientras que la desviación estándar es menor que la media ponderada de las desviaciones de sus componentes en el caso de carteras con activos que no estén perfectamente correlacionados, siempre tendremos una combinación rentabilidad/riesgo mejor que cualquier valor tomadoindividualmente.

1.3. Efectos de la correlación entre los rendimientos sobre el riesgo de cartera.

Entender las características de riesgo y rendimiento de una cartera en terminos de correlacion y diversificacion, asi como el impacto de los activos internacionales sobre una cartera. El objetivo del administrador financiero es crear una cartera eficiente que maximice el rendimiento para un niveldado de riesgo, o minimice el riesgo para un nivel dado de rendimiento. El riesgo de una cartera de activos se puede reducir mediante la diversificacion. Las nuevas inversiones se deben considerar a la luz de su efecto sobre el riesgo y rendimiento de una cartera. La correlacion que es la relacion estadistica entre los rendimientos de activos, afecta el proceso de diversificacion. Cuanto mas negativa(o menos positiva) sea la correlacion entre los rendimientos del activo, mayores seran los beneficios de la reduccion del riesgo por la diversificacion.


2. Modelo de Valuación de Activos de Capital

2.1. ¿En qué se basa el modelo?

Modelo utilizado para determinar el rendimiento requerido sobre un activo, basado en la proposición de que el rendimiento de cualquier activo debería ser...