Tema 1

Tema 4: Keynesianos Fiscalistas

1. Introducción

-Se origina bien entrada la década de los sesenta y continúa en los años setenta y ochenta.
-El máximo exponente es James Tobin de la Universidad de Yale
-Es un caso particular de la síntesis neoclásica
-Ser fiscalista significa confiar en la política fiscal (G,T) para mejorar el nivel de precios (eje de ordenadas) y el nivel de empleo yproducción (eje de abscisas)

2. La curva de demanda agregada

El supuesto básico de desacuerdo de los fiscalistas frente a la síntesis neoclásica se sitúa en la sensibilidad del consumo y la inversión frente a las variaciones del tipo de interés.

Si suponemos que el consumo y la inversión son insensibles al tipo de interés , varias de las conclusiones de la síntesis neoclásica dejan detener sentido.

En primer lugar, la curva de demanda agregada será más vertical, más rígida, más
inelástica y más inclinada. Esto quiere decir que será menos sensible a la variación de precios que la demanda de la síntesis neoclásica, en la que la demanda disminuía cuando aumentaban los precios por dos razones:

-El aumento de los precios tenía un efecto desalentador sobre las exportaciones,pero estimulaba la sustitución por productos nacionales por importados.

-El aumento de los precios elevaba la demanda de dinero, por lo que se incrementaba el tipo de interés y se deprimía el consumo y la inversión.

Si suponemos que consumo e inversión no son sensibles al tipo de interés, el segundo de los efectos del incremento de los precios no se dará. Al aumentarse el precio aumentaríanlas importaciones y disminuirían las exportaciones pero el consumo y la inversión se mantendría estable. Por tanto, la demanda efectiva sólo será sensible a la variación de precios cuando lo sea también a nivel de exportaciones e importaciones.

En segundo lugar, la disminución del salario monetario, con su consiguiente disminución de precio, es más problemático que en la síntesis neoclásicapor lo planteado en el primer punto. En la síntesis neoclásica estimulaba la demanda tanto por razones del funcionamiento del sector exterior como por el aumento de consumo e inversión inducidos por la bajada del tipo de interés. En el caso presentado por los fiscalistas la reducción del salario monetario sólo influye en la competitividad de los productos frente al resto del mundo. Si el sectorexterior no es importante comparado con el resto de la economía, o es poco sensible a las variaciones de precios, poco o casi nulo será el efecto que consigue sobre el desempleo una reducción sustancial de los salarios.

El consumo y la inversión son insensibles en lo fiscalista, por tanto al W aumenta la producción de forma poco significativa, ya que solo se apoya en el sector exterior, que sies poco significativo la demanda agregada apenas varía.

En tercer lugar, en la síntesis neoclásica el incremento de la cantidad de dinero hacía que se redujera el tipo de interés, provocando así un aumento de consumo e inversión. Pero si estos son insensibles al tipo de interés lógicamente aunque el aumento de la oferta monetaria logre deprimir el tipo de interés esto no tendrá efectoexpansivo sobre la demanda efectiva.

Por tanto,

Nótese como al ser la curva de demanda agregada más inclinada que en la síntesis neoclásica la demanda efectiva es menos sensible a las variaciones de precios.

Además, puede comprobarse el poco efecto que la reducción de salario monetario tiene sobre la producción y como ha desaparecido la oferta monetaria y la preferencia por la liquidez por laineficacia de la política monetaria expansiva, una vez supuesta su ineficiencia sobre el consumo y la inversión.

Queda por demostrar los siguiente: ¿Es el consumo y la inversión sensible al tipo de interés? Los siguientes premios de economía han dado respuestas a esta pregunta: Eisner, Haavelmo, Klein, Meade, Tinbergen, entre otros, todos premio de economía.

Esta respuesta puede darse a...