Valuacion empresa y accio n

Arturo Lemmen Meyer
Finanzas Corporativas 2
Ernesto Espinosa
Valuación de una acción y de una empresa


Valuación de una acción
La valuación de acción es el proceso de estimar el precios de un activo, considerando diversos elementos relacionados con el desempeño de la empresa, así como el ambiente o contexto de la misma, a fin de obtener la información necesaria y suficiente para tomardecisiones sobre invertir o no en la compañía, realizar fusiones o adquisiciones.
Los poseedores de las acciones esperan ser recompensados con dividendos periódicos en efectivo y con el incremento del valor de las acciones. Es por esto que los inversionistas venden una acción cuando creen que está sobrevaluada, y la compran cuando está subvaluada. De esta forma, la valuación de una acción es un proceso querelaciona el riesgo y el rendimiento de un activo para determinar su valor bajo la influencia de tres factores principales:
1. Los flujos de efectivo
2. El momento en que ocurren los flujos
3. El rendimiento requerido (en función del riesgo)
Los elementos relevantes que se tienen que considerar para la valuación de las acciones de la información financiera de una empresa son:
 
Ventasregistradas
Utilidades obtenidas tanto bruta, operativa y neta
Flujo de efectivo
Valor de la empresa
Valor en libros
EBITDA o UAIIDA (Utilidad antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización)
Activo circulantes
Pasivo a corto y largo plazo así como el total
Capital social y contable

Modelos de valuación de acciones
Existen diversos modelos enfocados a la valuación de acciones:
 
Valuación basadaen los activos.
Es de tipo contable, se valúa una acción en función del
valor que poseen sus activos en el presente.
 
Descuento de flujos de fondos.
Se realiza a través del Discounted Cash-Flow (descuento
de flujos de fondos), o DCF, en el que el valor de un activo se deriva del valor presente de
los flujos de caja futuros que se espera que genere. Existen dos tipos de valuación, una
para toda lafirma y otra para el capital accionario exclusivamente. En este segundo caso,
la versión más acotada reemplaza los flujos de caja para el capital accionario por los
dividendos y se le conoce como el modelo de descuento de dividendos o DDM.

Estos modelos pueden ser categorizados sobre la base de supuestos acerca del
crecimiento de la firma y de los flujos de caja en modelos de crecimientoestable, de dos
etapas o de tres etapas.
Pueden valuarse asimismo flujos de cajas totales (DCF
tradicional)o bien excedentes (EVA).
 
Valuación relativa o a través del uso de múltiplos.
Es observado el precio de activos comparables en relación a alguna variable en común, como ganancias, flujos de caja, valor libro o ventas. Asimismo, puede compararse el valor de la firma o bien del capital accionario.Valuación de una empresa

1. Introducción
La necesidad de valorar las empresas es cada día más necesaria debido fundamentalmente al aumento de fusiones y adquisiciones de los últimos años. Se puede definir la valoración de la empresa como el proceso mediante el cual se busca la cuantificación de los elementos que constituyen el patrimonio de una empresa, su actividad, su potencialidad o cualquierotra característica de la misma susceptible de ser valorada. La medición de estos elementos no es sencilla, implicando numerosas dificultades técnicas.
Al valorar una empresa se pretende determinar un intervalo de valores razonables dentro del cual estará incluido el valor definitivo. Se trata de determinar el valor intrínseco de un negocio y no su valor de mercado, ni por supuesto su precio.
Elvalor no es un hecho sino que, debido a su subjetividad, podríamos considerarlo como una opinión. Se debe partir de la idea de que el valor es solamente una posibilidad, mientras que el precio es una realidad. Las mayores diferencias entre precio y valor suelen generarse por las relaciones de mercado entre compradores y vendedores.
El precio de una empresa se halla normalmente muy por encima de su...