“Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión en Costa Rica: Clasificación de los Fondos de Inversión, Operación y Ventajas para los Inversionistas”

Índice

1. Introducción

1

1.1 Objetivo General

3

1.2 Objetivos Específicos

3

1.3 Cuadro de variables

3

2. Marco Teórico
2.1 Fondos de inversión

4
4

2.2 Sociedades administradoras de fondos de inversión(SAFI)
en Costa Rica

7

2.3 Clasificación de los fondos de inversión.

10

2.4 Ventajas de los fondos de inversión para los inversionistas

16

2.5Mecánica de operación del fondo de inversión

17

3. Conclusiones

21

4. Bibliografía

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1. Introducción
En el presente proyecto se presentará la descripción de los diferentes fondos de
inversión que se negocian en Costa Rica, así como, las sociedades administradoras
de fondos de inversión y las ventajas que ofrecen dichos fondos a los inversionistas.
Sin embargo, antes deiniciar con el proyecto, es importante conocer donde se
origina la idea de inversión, mediante un fondo adquirido de manera colectiva. La
historia nos lleva hasta los primeros antecedentes de fondos de inversión, que se
encuentran en Holanda, en el siglo XVIII, cuando en la Bolsa de Amsterdam, se
ofrece una emisión de valores mobiliarios extranjeros con un rendimiento atractivo,
pero de difícilacceso a inversionistas individuales. Esta situación llevó a la formación
de organizaciones (Administratis Kantooren), cuyo objetico era ofrecer públicamente
y de manera fraccionada dichos valores mobiliarios, los cuales no se encontraban al
alcance de pequeños ahorrantes. De este modo, los valores eran custodiados por la
administradora y a los ahorrantes se les entregaban certificados dedepósito que les
otorgaban el derecho a una parte alícuota de los valores depositados.
Posteriormente, a inicios del siglo XIX, nace la actual figura de fondos de inversión,
en Bélgica e Inglaterra donde se comienzan a formar fondos con el objetivo de
diversificar riesgos.
En 1893, se crea en Estados Unidos el primer fideicomiso de inversión, el “Boston
Personal Property Trust”, dedicado,inicialmente, a la inversión en bienes inmuebles
sobre la base de un fondo cerrado. Y es tal el auge que adquieren, que para la
década de los 30 los fondos de inversión superaban en volumen de activos, cantidad
y nuevos tipos de fondos a los ofrecidos en Europa.
Recientemente, los fondos de inversión se han extendido a los mercados de valores
de todo el mundo, tanto países desarrollados comoemergentes.
En Costa Rica, la figura de fondos de inversión fue creada en la ley 7201 durante el
año 1990, sin embargo el impulso definitivo no se logró hasta 1997, con la Ley del

Mercado de Valores en el año de 1997, cuando en el artículo 62 se define dicha
figura. (Castro, I, 2011)
En el artículo 80 de esta misma Ley se estipulan los tipos de fondos de inversión y
cabe rescatar que se refieretanto a fondos de inversión financieros como no
financieros.
Según menciona Juan Carlos Porras, a partir de 1998 los fondos de inversión
muestran un crecimiento significativo, mostrando una tendencia hacia los
instrumentos de corto plazo, Durante el 2004 se da la primera crisis nacional de
fondos de inversión y posteriormente entre los años 2006 a 2009 se da una
expansión. (Porras, J, 2010)Sin embargo, dadas las crisis internacionales el mercado de valores nacional, en los
últimos años, se ha visto afectado. Tal como se puede apreciar en el anexo N° 2
(gráfico de crecimiento anual activo de fondos de inversión, 1997-2013); en los años
1999 y 2000 se experimentó un gran crecimiento en los mismos, pero, a partir del
2004, año en que decrecieron en un 54%, el crecimiento ha sido muybajo En el
periodo 2011 hay otra baja, en la que alcanza un crecimiento del -6%. Sin embargo,
en el 2012 empieza a recuperarse nuevamente el mercado y para el 2013 el
crecimiento fue de un 25%.(Cámara de Fondos de Inversión,4)
Es por esto, que el inversionista debe evaluar diferentes opciones antes de tomar
una decisión de inversión y el presente proyecto tratará de darle a conocer al...