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Diciembre de 2005

Estudio Régimen Legal Colombiano

CAPÍTULO II
SISTEMA GENERAL DE TÍTULOS VALORES EN LA REPUBLICA DE
COLOMBIA
Preparado por: Santiago Marroquín Velandia

INTRODUCCIÓN
La legislación colombiana en materia de títulos valores fue desarrollada bajo los
lineamientos generales del Proyecto de Ley Uniforme de Títulos – Valores para
América Latina, mejor conocido como “Proyecto INTAL”.No obstante lo anterior, a diferencia de la legislación de algunos países
latinoamericanos, la legislación colombiana denomina estos instrumentos como
títulos valores y no como títulos de crédito, e inicia la exposición del tema con un
capítulo de generalidades, en el que se definen y explican elementos comunes a
los títulos valores, para posteriormente señalar la regulación particular aplicablea
cada una las distintas clases de estos.
La normativa de los títulos valores se encuentra compilada en el Código de
Comercio (C. Co.), En el acápite denominado “De los Títulos Valores”, que
comprende el Título III del Libro Tercero del mencionado código.
I.

GENERALIDADES DE LOS TÍTULOS VALORES
A. Definición y elementos
La legislación colombiana define a los títulos valores en el artículo 619 delCódigo de Comercio en los siguientes términos: “Los títulos valores son
documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y
autónomo que en ellos se incorpora. [...]”
Dicha definición comprende los elementos que caracterizan los títulos
valores, como son su carácter documental y necesario, la incorporación
del derecho, la literalidad, la autonomía y la legitimación para elejercicio del derecho, elementos que se analizan a continuación.
1.

Documento necesario
En primer lugar es de señalar que, en la medida en que los títulos
valores son documentos que incorporan un derecho, la calidad

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documental es esencial para el nacimiento, conservación y disfrute
del derecho incorporado, y sin ella no esposible hacerlo efectivo,
transmitirlo a un tercero, o utilizarlo como garantía.
Así las cosas, y de acuerdo con la doctrina, el documento no tiene
una función probatoria sino de disposición, por cuanto integra el
instrumento que atribuye a su tenedor legítimo la posibilidad de
disponer del contenido del mismo.1
2.

Incorporación de un derecho
La incorporación se refiere a la materialización de underecho
intangible en el documento, por lo tanto este elemento es el que da
lugar a la unidad entre el derecho y el documento.
Para el autor José Ignacio Narváez, la incorporación es la conexión
entre el título y el derecho que representa, en virtud de la cual se
determina el contenido del mismo.2

3.

Literalidad del título
La literalidad del título constituye la delimitación en el alcance ycontenido del derecho consignado en el título, lo anterior significa
que el derecho incorporado y cualquier otro elemento accesorio a él
mismo son los que aparecen escritos en el documento.
Este elemento es recogido en el artículo 626 del Código de
Comercio en los siguientes términos: “El suscriptor de un título
quedará obligado conforme al tenor literal del mismo [..]”.

4.

Autonomía
El artículo627 del Código de Comercio, señala expresamente que
“[t]odo suscriptor de un título valor se obligará autónomamente. Las
circunstancias que invaliden la obligación de alguno o algunos de los
signatarios, no afectarán las obligaciones de los demás.”
En tal virtud, la autonomía consiste en la independencia de las partes
en su posición jurídica y en relación con los derechos transferidos en
el procesode circulación del título valor, lo cual implica que cada
adquirente del título valor adquiere un derecho independiente al del
tenedor anterior, y por lo tanto el derecho de cada uno de los

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NARVÁEZ GARCÍA, José Ignacio. Derecho Mercantil Colombiano Títulos- Valores. Bogotá. Editorial
Legis., 2ª edición, página 53
NARVÁEZ GARCÍA, Ob. Cit., página 52

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