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Hasta principio del siglo XX Venezuela se consideraba un país agrícola vinculado al mercado internacional a través de sus exportaciones, fundamentales de café y cacao. La etapa petrolera se inicioen 1922, con el chorro de petróleo que broto durante diez días seguidos del pozo Barroso en Cabima Estado Zulia.
En 1926, el petróleo había desplazado al café como primer producto de exportación y,dos años después, Venezuela ya era el primer exportador mundial de petróleo.
La cercanía geográfica que representaba el petróleo venezolano y la presencia de un régimen que garantizaba ciertaestabilidad, hizo de Venezuela un país atractivo para los capitales europeos y posteriormente para los norteamericanos.
La inversión extranjera fue muy importante para el desarrollo de laindustria petrolera, porque el país no contaba con los recursos técnicos y humanos necesarios para encargarse de la actividad petrolera.
Entre 1920 y 1938 se aprobaron seis leyes de hidrocarburo.Esto planteo la necesidad de homogenizar todas las concesiones. Esto planteo la necesidad de homogeneizar todas las concesione por lo que se crean nuevas condiciones en la ley de Hidrocarburos de1943.
En 1960 el ministro venezolano de Energía y Minas, Juan Pablo Perez Alfonzo Ideo La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Los países fundadores de la OPEP fueron Iraq, ArabiaSaudi, Kuwait y Venezuela. Los objetivos de la OPEP son Establecer y controlar los precios del petróleo en el mercado mundial; unificar criterios en torno a la política petrolera y establecer limites deproducción a cada uno de los países miembros.
Desde la explotación del petróleo hasta el 21 de agosto de 1975, el negocio del petróleo estuvo en mano de empresas trasnacionales. Después de unlargo debate, el Congreso (hoy Asamblea Nacional) sanciono la ley de Nacionalización que reserva al Estado venezolano, por decreto del presidente para ese momento, Carlos Andrés Pérez
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