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DERECHOS ACCIONARIOS. STOCK OPTIONS. Por Julián A. de Diego.
Publicado en: LA LEY 13/12/2011

Sumario: I. Introducción
Consideraciones finales .

II. La evolución en la jurisprudencia. III.

“Las "stock options" son un accesorio de un vínculo laboral, generalmente de un
trabajador jerarquizado por el cargo, por la función o por la responsabilidad, y no
resulta aplicable a los casos enlos cuales se tejen vínculos no laborales. A pesar
de ello, la fuente de la cual se nutren las normas específicas son del derecho
anglosajón, o del derecho de la eurozona, ya que no existen en nuestro sistema
legal norma alguna que refiera a las "stock options", en especial dentro de nuestra
Ley de Sociedades.”
I. Introducción
Las stock options han sido y siempre serán un toque de distinciónde los grandes
ejecutivos; y de hecho, dentro del milagro americano, hizo millonarios a muchos
emprendedores. También generó situaciones de tal dramatismo que llevó a casi
toda una generación a la mayor de las frustraciones, cuando se desplomaron las
acciones en la crisis del 2007/8 por el estallido de la burbuja financiera e
inmobiliaria. En la práctica cotidiana las empresas corporativasutilizan las stock
options como una herramienta multifunción; es un iter que permite canalizar un
incentivo, que reorienta la alineación del directivo con los objetivos de los
accionistas mayoritarios, alienta su proactividad y las iniciativas que generen
mayores y mejores resultados, lo coloca dentro de una carrera meritocrática con
el fin de contribuir a mejorar el valor de la acción de lacorporación en su casa
matriz1.Es también un instrumento de retención porque los planes se prodigan con
diversos plazos y vencimientos; y, por último, buscan compensar en forma atípica
y extraordinaria los esfuerzos realizados2.
1 Este fenómeno es una "escotoma", algo así como una falsa percepción a pesar de que los ojos vieron otra
cosa. La mente dibuja en el intelecto lo que quiso ver, no loque se vio en la realidad.
2 Cámara Nacional de Apelaciones del Trabajo, sala V, 26/11/2008, "Feuillassier, Enrique Luis c. HSBC
New York Life Seguros de Retiro Argentina S.A. y otros", DT 2010 (febrero); Cita Online:
AR/JUR/30239/2008. Hechos: El juez de primera instancia hizo lugar a la excepción de prescripción
opuesta por el demandado y en consecuencia rechazó la demanda laboral deducidapor un trabajador a fin
de obtener el pago de las diferencias salariales derivadas de su despido resuelto por el empleador. Apelado
el decisorio por el accionante, la Cámara lo revocó e hizo lugar parcialmente al reclamo. Sumarios: 1 - Es
procedente extender en forma solidaria a las empresas codemandadas la condena por diferencias salariales
derivadas del despido de un trabajador, pues seacreditó suficientemente que todas ellas formaban un
conjunto económico que, en la especie, asumió el rol de empleador del modo pluripersonal contemplado
en el art. 26 de la L.C.T. Ver también: CNTrab., sala III "Delbo, Lisandro c. Atento Argentina SA y otro"
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Si bien existen distintos subsistemas, en los casos más frecuentes se les ofrece a
determinados trabajadores comprar una cantidad de acciones de la empresa
corporativa, a un valor bajo la par —es decir a un precio inferior al de la cotización
del día de oferta en la Bolsa de Nueva York— y se les ofrece financiación ocompensación en el plan de bonos anuales ("bonus plan") que provea la
compañía a nivel local3. El beneficiario tendrá que conservar las acciones por
plazos que suelen ser como mínimo de dos (2) años, al cabo del cual las pueden
realizar en el momento que lo consideren más conveniente, beneficiándose con la
diferencia entre el precio de compra y el valor de la acción el día de la venta.
Entre los...