acciones ordinarias

Tema 2.- Finançament de l’empresa: Recursos Externs.

· Sistema financier: El seu objectiu es canalitzar l’estalvi de les unitats estalviadores que necesiten financiació (presadors/prestataris).
Els estalviadors i els inversors no coincidiesen, i trobem una major eficiència quan:
- Major siga el volum de l’estalvi generat i que aquest estiga canalitzat cap a la inversió.
- Major s’adapte ales necesitats particulars.
El sistema financier està integrat per:
- Institucions: entitats bancaries.
- Mitjans i mercats.
- Estalviadors.
- Inversors: posen els diners a la inversió.
Les unitats econòmiques deficitaries son aquelles que han de cobrir el seu dèficit buscant recursos. Adopten la postura de prestataris, els quals emeten actius financiers (soport de l’operació).Aquestos actius primaris (accions i obligacions) es venen als estalviadors per a obtindre fons.
Les unitats econòmiques excedentàries son aquelles que presenten el seu excedent. Aquestes unitats es convertixen en prestadors, els quals proporcionen recursos financiers (diners).
Els responsables de que les dos unitats anteriors espiguen relacionades són:
- Intermediaris financiers: estan encarregatsde transformar un actiu en altre actiu.
- Agents especialistas: estan encarregats de comprar un actiu y vendre’l després. Podem trobar diferents tipus:
- Boker: es caracteritzen perque operen per compte d’altre, traslladen al mercat les ordres de compra i venta dels clients, son
preu-acceptants, no assumixen riscos i son agents comissionistes.
- Dealer: es caracteritzen perque operen percompte propi, compren actius primaris que retenen en la seua cartera i despres el venen, el seu guany es la direfencia entre el preu de venta i el de compra, assumixen riscos i també son preu-acceptants encara que aquestos generen oferta i demanda en el mercat.
- MarketMakers: son un grup particular dins dels dealers, i es caracteritzen perque s’especialitzen en alguns títols en que actúen com aoferents de preus, el seu guany ve del diferencial i de les condicions favorables del mercat. No solen operar en la bolsa. Els actius que no ven, se’ls queda a un preu pactat.

· Actiu financier: Podem trobar diferents tipus d’actius:
- Primario (accions i obligacions): emeses per unitats deficitaries. Son accions i obligacions emeses per primera vegada amb les quals es consegueïx recursosfinanciers.
- Secundario: emeses per intermediaris financiers, els quals compren títols primaris i emeten tìtols secundaris mes ajustats a les necesitats.
El procés de transformació d’actius comença quan els prestataris emeten actives primaris, el quals es col·loquen per mitjà dels intermediaris entre els prestataris i entre el actius secundaris, que es caracteritzen pel seu volum, venciment i risc.Els actius financiers es caracteritzen per:
- Liquiditat: facilitat i certesa de convertir en diners a curt termini i sense perdua de valror.
- Rendibilitat: capacitat per a produir interessos o altres rendiments. Es consegueix dels dividends i de les ventes.
- Risc: probabilitat de cumpliment de totes les obligacions que implica l’emissió de l’actiu. Dependerà de la solvencia del’emissor i de la garantia que done l’actiu.
Els actius financiers que es poden emetre son:
- Accions: provenen dels recursos propis (capital+reserves), que es negocien en mercats secundaris i organizats, sotmesos a la regulació de les SA.
- Obligacions: preovenen del deute, que es negocien en mercats secundaris organizats, sotmesos a la regulació de la lley de mercats de valors.
El métodes ques’utilitzen per a col·locar els actius financiers son:
- Col·locació privada: els actius es venen a determinats inversors institucionals (bancs). Aquestes operacions es fan sense agents especialistas. Suposen uns menors costos, major rapideza de col·locació i major flexibilitat. Encara que favoreix que el inversos tinguen mes poder i per tan n’hi ha poca liquiditat.
- Col·locacio publica: els...