Adm Capital de Trabajo

Administración de Capital de Trabajo
Ámbito de la Administración de Activos Circulantes:
Comprende el análisis de las distintas políticas de administración
de los componentes del activo circulante:
• Administración de caja y valores negociables.
• Administración de cuentas por cobrar.
• Administración de existencias.

1
Jorge Acharán Z.

Administración de Tesorería (Caja)
Objetivos Específicosde la Administración de Tesorería
•

Líquidez

•

Conservación de los recursos de caja

•

Financiamiento

•

Exposición al riesgo

•

Coordinación
2
Jorge Acharán Z.

Administración de Tesorería (Caja)
Motivos de la Demanda por Liquidez
Motivo Transacción.
Los depósitos y los retiros se hacen usualmente a intervalos
irregulares.
Un día usted podría no depositar y el siguiente sí. Es probable quelos cheques que usted ha girado lleguen a su banco en momentos
inciertos. Por consiguiente, debe mantener saldos promedio más
altos para asegurar que los fondos estén disponibles siempre.
Como consecuencia, los saldos de caja se deben mantener para
permitir las transacciones normales de los negocios. A esto,
algunas veces se le denomina el motivo de transacción para
mantener caja.
3
Jorge AcharánZ.

Administración de Tesorería (Caja)
Motivos de la Demanda por Liquidez
Motivo Precaución.
Algunas empresas tratan de mantener “reserva lista”
semipermanente de valores para asegurarse que los fondos estarán
disponibles para cumplir las necesidades inesperadas de caja. Esta
razón para mantener exceso de fondos, algunas veces se llama el
motivo precaución.
Motivo Especulación.
Este motivo no estan importante para las empresas comerciales.
Este motivo se refiere al mantenimiento de caja y valores de corto
plazo para especular con un posible incremento en las tasas de
interés. Esto no sería típico de un administrador financiero
conservador.

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Jorge Acharán Z.

Administración de Tesorería (Caja)
Costos de Falta de Liquidez.
•
Costos de Transacción.
•
Costos de “quedarse corto”.
•
Costode insolvencia financiera
Costos de Exceso de Liquidez
•
Básicamente “Costo de Oportunidad”

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Jorge Acharán Z.

Administración de Tesorería (Caja)
SALDOS CONTABLE Y BANCARIO
Saldo
BANCO
CUENTA
Saldo Banco
Contable
Santander 6213557-3
198.433
232.547
Santander 6216579-0
- 2.963.071
1.348.034
Santander 6213875-0
8.567.328
11.784.130
Chile
15922648-01
1.100.518
14.546.401
Chile
15926333-06 -19.474.196
1.894.705
Chile
15921127-01
116.838
116.838
Santander 6214429-7
2.277
2.277
Santander 6343988-6
170 170
- 12.848.909
29.924.762

SALDOS DISPONIBLES PROXIMOS 10 DIAS
BANCO
Santander
Santander
Santander
Chile
Chile
Chile
Santander
Santander

29-ago
30-ago
31-ago
01-sep
02-sep
03-sep
04-sep
05-sep
06-sep
07-sep
15.253
15.253
15.253
15.253
15.253
15.253
15.253
15.253
15.253
15.253
197.448 -197.448 - 197.448 - 197.448 - 197.448 - 197.448 - 197.448 - 197.448 - 197.448 - 197.448
5.359.218 10.359.218 10.359.218 10.359.218 10.359.218 10.359.218 10.359.218 10.359.218 10.359.218 10.359.218
13.734.244
8.734.244
8.734.244
8.734.244
8.734.244
8.734.244
8.734.244
8.734.244
8.734.244
8.734.244
674.479 - 674.479 - 674.479 - 2.346.429 - 2.346.429 - 2.346.429 - 2.346.429 - 2.346.429 - 2.346.429 -2.346.429
116.838
116.838
116.838
116.838
116.838
116.838
116.838
116.838
116.838
116.838
2.277
2.277
2.277
2.277
2.277
2.277
2.277
2.277
2.277
2.277
170 170 170 170 170 170 170 170 170 170
18.355.733 18.355.733 18.355.733 16.683.783 16.683.783 16.683.783 16.683.783 16.683.783 16.683.783 16.683.783

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Jorge Acharán Z.

Administración de Tesorería (Caja)
Modelo de Administración de Caja.
Modelo deMiller y Orr.
Miller y Orr analizan cómo debería gestionar la empresa sus
saldos de tesorería si se puede predecir día a día las entradas y
salidas de tesorería.
En el modelo el saldo de tesorería varía libremente hasta que
llega a un límite superior o inferior.
La empresa compra o vende títulos para devolver el saldo a un
nivel deseable, que es el límite inferior más un tercio de la
distancia entre...