Admn Y Gerencia

REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
UNIVERSIDAD DR. RAFAEL BELLOSO CHACIN
FACULTAD DE ADMINISTRACION
ESCUELA DE CONTADURIA PÚBLICA









[pic]






“Estudio Financiero”
















Realizado por:
Myriam Buitrago
Luis Cardozo
Maria Chapín
Henry Cedeño








Estudio Económico o financiero




La última etapa del estudio esel análisis económico. Su objetivo es ordenar y sistematizar la información de carácter monetario que proporcionan las etapas anteriores y elaborar los cuadros analíticos que sirven de base para la evaluación económica.

Comienza con la determinación de los costos totales y de la inversión inicial, cuya base son los estudios de ingeniería, ya que tanto los costos como la inversión inicialdependen de la tecnología seleccionada. Continúa con la determinación de la depreciación y amortización de toda la inversión inicial.

Otro de sus puntos importantes es el cálculo de capital de trabajo, que aunque también es parte de la inversión inicial, no esta sujeto a depreciación y amortización, dada su naturaleza líquida.

Los aspectos que sirven de base para la siguienteetapa, que es la evaluación económica o financiera, son la determinación de la tasa de rendimiento mínima aceptable y el cálculo de los flujos netos de efectivo. Ambos, tasa y flujos, se calculan con y sin financiamiento. Los flujos provienen del estado de resultados proyectados para el horizonte de tiempo seleccionado.

Cuando se habla de financiamiento es necesario mostrar como funcionay como se aplica en el estado de resultados, pues modifica los flujos netos de efectivo. En esta forma se selecciona un plan de financiamiento el mas complicado, y se muestra su cálculo tanto en forma de pagar intereses como en el pago de capital.

Asimismo, es interesante incluir en esta parte el cálculo de la cantidad mínima económica que se producirá, llamado punto de equilibrio,aunque no es una técnica de evaluación, debido a las desventajas metodológicas que presenta, si es un punto de referencia importante para una empresa productiva la determinación del nivel de producción en el que los costos totales igualan a los ingresos totales.










Inversión




Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algúnrendimiento a futuro ya sea por la realización de un interés, dividiendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisición.

La inversión se refiere al empleo de un capital en algún tipo de actividad o negocio con el objetivo de incrementarlo.

La inversión se establece por el punto en el cual la empresa determina un mínimo nivel de confiabilidad en el capital neto de trabajo,en el que el inversor puede exigir el pago de su dinero en cualquier momento.




Inversiones Previas




Un problema de no poca significación -y bastante más frecuente de los que pudiera parecer- se produce por una mala definición conceptual, bastante generalizada. El criterio de medición de la rentabilidad de un proyecto es el valor actual neto, el cual plantea que ellase determina actualizando el flujo de caja neto y restándole la “inversión” inicial.
De acuerdo con esta definición, lo normal es apreciar en la casi totalidad de los proyectos una ausencia total de consideración de los gastos que se realizan durante la construcción.
Para evitar el problema que se genera con esto, lo lógico sería que el valor actual neto se definiera como ladiferencia entre los flujos netos de caja actualizados y los egresos previos a la puesta en marcha expresados en él momento cero. Pero como se estima que sería una tarea casi imposible la de poner a todos de acuerdo respecto a esta definición, hemos optado por sugerir que se considere como un ítem de inversión a aquellos gastos que deban realizarse con anticipación a la puesta en marcha. Sería como una...