Adryanita

Las crisis bancarias en América latina

1. Introducción.
2. Las crisis bancarias en general.
3. El contagio financiero.
4. Los costos de las crisis bancarias.
5. Políticas aplicables a lo que ya se conoce.
6. Conclusiones
7. Bibliografía
1. Introducción.
Durante la década de los noventa se han observado diversos episodios de tensión y crisis financiera a lo largo y ancho del mundo. Enestos episodios han estado involucrados tanto los sistemas financieros domésticos, como el mercado de moneda extranjera y de deuda interna y externa. De otra parte, las crisis bancarias han sido mas frecuentes en las dos últimas décadas que en los años anteriores.
La ocurrencia de estos eventos ha suscitado, consecuentemente, un amplio volumen de investigación conceptual y empírica. Este trabajotiene dos finalidades. La primera, presentar de manera sintética los resultados mas relevantes para la política económica de esta investigación. La segunda, discutir mecanismos mediante los cuales la política de regulación y supervisión podría utilizar estos resultados de manera productiva. Se divide en tres partes, cada una dedicada a un objetivo. En la primera parte se hace un esfuerzo porsintetizar lo que sabemos en la actualidad acerca de las crisis bancarias. En la segunda parte se discute el tema de los costos y las consecuencias de las crisis bancarias. En la tercera parte se discute el tema de política financiera a la luz de las discusiones anteriores.
2. Las crisis bancarias en general.
A continuación, planteo cinco puntos que sintetizan el estado de conocimiento que tengosobre el origen de las crisis bancarias.
A. Son mas frecuentes ahora que antes
Entre 1980 y 1997 por lo menos las dos terceras partes de los países miembros del FMI han experimentado problemas significativos de tensión bancaria (Lindgren, 1996). A lo largo de todo este período solo en un año (1996) es cierto que no explotó alguna crisis bancaria, aunque incluso en ese año se presentaron tensionesrelativamente fuertes en varios países.
B. Se asocian con crisis cambiarias con mayor frecuencia hoy que antes.
Un trabajo particularmente valioso en el tema de crisis conjuntas en la balanza de pagos y el sistema bancario, es el de Kaminsky y Reinhart (1998). Las autoras analizan 26 crisis bancarias y 76 crisis de balanza de pagos en 20 países durante el período 1970-95.
Tomando sumuestra, calculan la probabilidad incondicional de ocurrencia de una crisis. En el caso de una crisis bancaria la probabilidad es 10% y en el caso de una crisis de balanza de pagos es 29%. Dado que la muestra se seleccionó precisamente para que contuviera episodios de crisis, las probabilidades anteriores carecen de implicaciones interesantes. Lo que si resulta muy interesante es analizar la manera comoestas probabilidades cambian cuando se calculan probabilidades condicionadas.
Una primera pregunta es la siguiente: cual es la probabilidad de ocurrencia de una crisis de balanza de pagos, dada la existencia previa de una crisis bancaria. La respuesta que obtienen las autoras es que se eleva de 29% a 46%. De otra parte la probabilidad condicional de ocurrencia de una crisis bancaria se eleva de10% a 16% (cuando se estima la parte alta o mas severa de la crisis bancaria).
Estas cifras sugieren que la probabilidad de ocurrencia de un evento de crisis se eleva cuando previamente se ha prsentado la otra crisis. Otra pregunta interesante es si las crisis ocurren conjuntamente con mayor frecuencia hoy que antes.
Usando una muestra mas amplia que la de Kaminsky y Reinhart, muestra quecontiene 158 episodios de crisis cambiaria y 54 episodios de crisis bancaria, en el período 1975-97, el WEO de 1998 (capítulo 4) identifica 12 episodios en los cuales las crisis ocurren simultáneamente. De esos 12 casos, 10 ocurren entre 1989 y 1997. Esto sugiere que hay factores que vinculan en mayor grado al sector financiero domestico con el mercado cambiario.
C. El contagio financiero es un...