analisis de la grafica de colombia

En Colombia los ciclos han sido claramente impulsados por los acontecimientos externos, como lo son los cambios en los precios internacionales de los bonos; por fluctuaciones en las tasas de interés internacionales y por aumentos y posteriores caídas de la inversión extranjera directa. Esto demuestra que los ciclos de financiamiento tanto externos como internos y los términos de intercambio hansido impulsadores y detonadores de los ciclos económicos en Colombia.
A partir de los 70’ se implementa una política cambiaria de mini-devaluaciones con el que se pretendía contener la sobrevaluación del tipo de cambio. Sin embargo, en la década 1970-1980 hubo un aumento de $30. Los últimos años de este ciclo se caracterizaron por la búsqueda de una liberalización de la economía; especialmentela liberalización financiera de 1974 donde se eliminaron las restricciones a las tasas de interés (las cuales estaban bastante intervenidas por el gobierno), se buscó mejorar la participación de los bancos como intermediarios del ahorro y se disminuyeron los coeficientes de encaje ordinario.
Al finalizar este período, producto de las presiones de la bonanza cafetera, se generó un aumento de lainflación en 1977 y con ello un aumento una tasa de interés y, a su vez, un aumento de la tasa de cambio de $8.
En la década de los 80’ el tipo de cambio comienza a despegar con un aumento del $44 desde los 70’ como respuesta a la crisis de endeudamiento público externo que sufrió América Latina en 1982 y que estalló por la suma de los efectos del aumento de los tipos de interés impuesto dos añosantes por Estados Unidos y el descenso de los precios de las materias primas, comenzando por el petróleo.
La crisis del sector externo llevo entre otras cosas a una brusca disminución de los ingresos fiscales, lo que a su vez tendió a un amento en la tasa de inflación en la región, dado que el gasto público generalmente no fue reducido en la misma proporción. Como consecuencia directa, el tipo decambio se sobrevaluó, especialmente en los países que se habían acostumbrado a una paridad fija con respecto al dólar como México, pero también en Colombia con un aumento de $82 entre 1980 y 1982.
Durante el periodo de 1985-1989 el Producto Interno Bruto tuvo un crecimiento promedio anual de 4,7%, luego, el país parecía ir por la senda correcta de la economía. No obstante, Las presionesinflacionarias de la última mitad de los ochenta incentivaron al banco central para actuar a través de una política monetaria restrictiva, acompañado de una devaluación del peso, lo cual coincide con altas tasas de interés, y la apreciación de la tasa de cambio (se apreció $184). (GARCÍA, 2008).
Estas altas tasas de crecimiento a finales de los años 80 fueron impulsados primordialmente por condicionesexternas favorables como una reducción de las tasas de interés externas, aumento de la inversión extranjera directa y entrada de capital extranjero, mejora en los precios de los productos básicos y una fuerte caída en el precio de las importaciones, (MARTÍNEZ, 2008).
En la primera mitad de los 90’ se acumularon reservas internacionales financiadas con entradas de capitales, estas entradas tuvieronsu origen en diferenciales de tasa de interés positivo y en la mayor confianza en el país de las reformas estructurales, trajeron consigo una fuerte valoración del tipo de cambio real, de casi $200. Las autoridades actuaron en varios frentes para intentar evitar la apreciación del peso. Hasta 1992 la defensa del tipo de cambio se basó en una agresividad política de estabilización para compensar unefecto expansión sobre la oferta monetaria de la decisión de acumular reservas internacionales, sin embargo, una vez que los costos cuasifiscales de esta operación se hicieron excesivos, las autoridades impusieron en 1993 el control de capitales al exigir un deposito no remunerado en el banco central aquellos agentes que decidieran endeudarse en el exterior.
La mayoría de los ajustes...