analisis de los estados financieros

El análisis de los Estados
Financieros

Slide 4.2

Entender las operaciones es el driver principal detras de
la creación del valor.
 Separar los ingresos y gastos operacionales
de losingresos y gastos finaneros.
 Hacer una distinsion entre los activos y pasivos
financieros y operativos.
 Preparar un Estado de resultados y balance para efectos
análiticos.
 Definir y Medir lautilidad neta operativa despues de
impuestos
(NOPAT)
e
inversion
en
capital
respecivamente.


Financial Statement Analysis, 1st Edition © Christian Petersen and Thomas Plenborg 2012

Slide4.3



Una firma contiene actividades de operación, inversión y financiación.



En los cálculos de los ratios financieros, que intentan medir la probabilidad
de la firma, es convenienteseparar las actividades de operación de las de
financiación.



En los Estados Financieros, hacer siempre está distinción entre items
financieros y operativos nos es siempre sencillo debidofundamentalmente
a:
 La definición de las actividades de operación no es del todo clara.
 Los Estados Financieros (Balance y Estado de Resultados) no hacen
una clara distinción entre actividades deoperación y financiación.
 Las notas no son suficientemente informativas.



Cuales actividades de operacion se incorporen depende del modelo de
negocio y las caracteristicas de la firma.Algunas son caracterizadas o
pertenecientes a operaciones mientras que otras ’en otros periodos de
tiempo pueden ser clasificados como actividades de financiación..
Financial Statement Analysis, 1stEdition © Christian Petersen and Thomas Plenborg 2012

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Net sales (or revenue)
− Cost of sales
Gross profit
+ Other income
− Distribution costs
− Administrative expenses
− Otherexpenses
Operating income
− Financial expenses, net
Earnings before taxes
− Taxes
Net earnings

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